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行業(yè)消息
　　1、中國外貿(mào)首季平穩(wěn)開局。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度我國貨物貿(mào)易進出口總值10.3萬億元，創(chuàng)歷史同期新高，連續(xù)8個季度超過了10萬億元，同比增長1.3%。其中，出口6.13萬億元，增長6.9%；進口4.17萬億元，同比下降6%。按月來看，從1月份下降2.2%到2月份基本持平再到3月份增長6%，我國進出口同比增速逐月回升。
　　2、海南印發(fā)提振和擴大消費三年行動方案，其中提到，加大財政支持力度，2025-2027年，統(tǒng)籌各級財政資金100億元以上，支持提振和擴大消費。
　　3、國新辦舉行新聞發(fā)布會，海關(guān)總署表示，將嚴格依法實施各項對美反制措施，以自身的確定性應對外部環(huán)境的不確定性；看多、看好中國依然是眾多外資企業(yè)的共識，中國進口增長空間巨大，海關(guān)將持續(xù)加大對重點領(lǐng)域民營企業(yè)的培育力度，進一步做好智慧海關(guān)“建設”“合作”兩篇文章；中國-東盟自貿(mào)區(qū)3.0版談判已經(jīng)實質(zhì)性結(jié)束，雙方將在數(shù)字經(jīng)濟、綠色經(jīng)濟、供應鏈互聯(lián)互通等新興領(lǐng)域拓展互利合作。
　　4、美國財長貝森特表示，不認為債券市場出現(xiàn)美國資產(chǎn)的拋售；沒有證據(jù)表明主權(quán)投資者正在拋售美國資產(chǎn)；仍實行強勢美元政策；秋季某個時候?qū)⒂懻撓乱蝗蚊缆?lián)儲主席。
　　5、美聯(lián)儲理事沃勒表示，在關(guān)稅幅度較小的情況下，美聯(lián)儲可能會更有耐心，降息可能會在今年下半年進行。如果平均關(guān)稅低于10%，對經(jīng)濟活動的影響將有限；將支持有限的貨幣政策應對措施。
　　6、歐佩克月報將2025年全球經(jīng)濟增長預測由3.1%下調(diào)至3%，將2026年全球經(jīng)濟增長預測由3.2%下調(diào)至3.1%；將2025年美國經(jīng)濟增長預測由2.4%下調(diào)至2.1%，將2026年美國經(jīng)濟增長預測由2.3%下調(diào)至2.2%；將2025年歐元區(qū)經(jīng)濟增長預測下調(diào)至0.8%，此前為0.9%；將2025年歐元區(qū)經(jīng)濟增長預測維持在1.1%。
　　7、廣州印發(fā)《廣州市培育建設國際消費中心城市2025年工作要點》：進一步明確補貼方向、加大補貼力度，帶動汽車、家電、數(shù)碼類產(chǎn)品消費。
　　觀點總結(jié)
　　滬銅主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強。國際方面，美聯(lián)儲理事沃勒：在大規(guī)模關(guān)稅情景下，若出現(xiàn)顯著的經(jīng)濟放緩，傾向于更早和更大幅度地降息。在較小關(guān)稅的情景下，降息可能會在下半年進行。預計關(guān)稅對通脹的影響是暫時的。國內(nèi)方面，商務部等6部門啟動“購在中國”系列活動。海關(guān)總署：中國內(nèi)需市場廣闊，是重要的大后方?；久嫔?，銅精礦加工費指數(shù)疊創(chuàng)新低，國內(nèi)南北方粗銅加工費亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問題仍將延續(xù)。供給方面，由于銅精礦供應緊張加之貿(mào)易方面爭端令對美進口廢銅渠道受阻，國內(nèi)冶煉廠在原料供給偏緊的背景下或有一定產(chǎn)量方面的回落，此外據(jù)SMM報道，4月亦有3家冶煉廠有檢修計劃實施。整體來看，國內(nèi)精銅供應量級或有小幅收斂。需求方面，銅價急跌后令上游出現(xiàn)一定惜售情緒調(diào)高現(xiàn)貨價格，下游逢低采買意愿亦有加強。從需求訂單來看，銅材加工在四月旺季節(jié)點以及銅價回落的刺激下，訂單排產(chǎn)皆有提升，需求穩(wěn)定增長。整體而言，滬銅基本面或處于供給小幅收斂、需求穩(wěn)定增長的階段，庫存持續(xù)去化，內(nèi)需消費預期向好。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為1.2，環(huán)比+0.0184，期權(quán)市場情緒偏多，隱含波動率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，DIF下穿DEA，綠柱初現(xiàn)。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。