>> 國金期貨-合成橡膠周報-250414
| 上傳日期： |
2025/4/15 |
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| 301KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
何寧 |
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一、行情總結(jié)
上周合成橡膠期貨主力合約連續(xù)4周K線收陰。4月7日橡膠期貨主力合約大跌，合成橡膠受市場整體情緒影響明顯。
二、供應(yīng)方面
3月全國高順順丁橡膠產(chǎn)量環(huán)比上月走高9.4%，同比去年走高28.13%，合成膠產(chǎn)能具備持續(xù)增長潛力，供應(yīng)預(yù)期逐漸回升。雖然4月中下旬兩套丁二烯裝置存檢修計劃，但下游順丁橡膠同步檢修對沖了部分檢修帶來的支撐。
三、需求方面
本周國內(nèi)輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降，半鋼胎產(chǎn)能利用率增減不一，上月底檢修的企業(yè)開工逐步恢復(fù)至常規(guī)水平，另有部分企業(yè)適當(dāng)降負運行；全鋼胎企業(yè)產(chǎn)能利用率下調(diào)，個別企業(yè)存檢修安排對整體產(chǎn)能利用率形成拖拽，短期輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率存穩(wěn)中走弱預(yù)期，合成橡膠下游需求表現(xiàn)低迷。
四、成本與相關(guān)因素
原料丁二烯供應(yīng)趨于寬松，國內(nèi)丁二烯產(chǎn)能不斷增加，2025年計劃新增產(chǎn)能較多。美國加征關(guān)稅舉措落地，引發(fā)市場對全球需求前景的憂慮，國際原油期貨價格大幅下跌，通過成本端影響合成橡膠定價。同時，天然橡膠供應(yīng)增加會對合成膠市場形成壓力。
五、市場情緒與宏觀影響
關(guān)稅政策影響持續(xù)發(fā)酵，宏觀經(jīng)濟及合成橡膠下游出口需求下降預(yù)期影響強烈，市場資金避險情緒升溫。盡管周中因美國關(guān)稅暫緩措施公布，合成橡膠價格有所反彈，但宏觀擾動持續(xù)發(fā)酵，合成橡膠難以持續(xù)上漲。
六、技術(shù)分析
周末受關(guān)稅影響和中國的反制，外圍市場大跌，金融市場進入大幅的震蕩，合成橡膠也不例外，目前盤面已經(jīng)跌破趨勢線，短期價格走勢偏弱。
七、后市展望
近期關(guān)稅影響是主要驅(qū)動，合成橡膠下跌的幅度較大，盤面價格已經(jīng)破位，預(yù)計短期價格會修復(fù)部分跌幅步入偏弱震蕩。
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