>> 建信期貨-鋁日報-250416
| 上傳日期： |
2025/4/15 |
大小： |
356KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張平,余菲菲,彭婧霖 |
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鋁觀點：
15日滬鋁震蕩走弱，主力收盤報19595，下跌0.61%，指數(shù)總持倉增加13084至543202手。鋁價重心下跌后現(xiàn)貨交投好轉(zhuǎn)，下游采買量小幅增長，日內(nèi)華東報平水，中原貼水-50，華南貼水-20，現(xiàn)貨進(jìn)口虧損維持在-1100元/噸左右。氧化鋁企業(yè)近期檢修減產(chǎn)明顯增多，各地周度開工率環(huán)比均下降，供應(yīng)寬松壓力邊際緩解，短期關(guān)注氧化鋁企穩(wěn)可能，但過剩趨勢難解，遠(yuǎn)期投產(chǎn)以及庫存高企，建議反彈沽空思路對待。電解鋁方面，行業(yè)平均利潤回升至3000以上，4月運行產(chǎn)能延續(xù)小幅抬升，但受益于產(chǎn)能天花板限制了供應(yīng)增量空間，所以供應(yīng)端雖持續(xù)增長但壓力有限，為鋁價提供底部支撐；下游方面，鋁價下跌后終端新訂單小幅增長，加工企業(yè)采買力度回升，支撐庫存仍在去化，但傳統(tǒng)旺季漸入尾聲，調(diào)研顯示上周各加工板塊開工率普遍下滑，僅鋁線纜訂單受益于特高壓項目的開展獲得增量，需關(guān)注去庫持續(xù)性。短期關(guān)稅帶來的恐慌情緒緩解鋁價承壓2萬關(guān)口窄幅運行，但宏觀不確定性仍存，多單暫不急于介入。
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