>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日報-250415
| 上傳日期： |
2025/4/15 |
大小： |
3631KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
車紅云,陳婧,陳寒松 |
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【市場回顧】
1.期貨：今日滬銅2504合約收于75970元，跌幅0.45%，滬銅指數(shù)減倉7630手至52.5萬手。
2.現(xiàn)貨：今日為2504合約最后交易日，月差波動頻繁，現(xiàn)貨升水走高。上海報升水40元/噸，較上一交易日上漲40元/噸。廣東報升水55元/噸，上漲40元/噸。華北報貼水110元/噸，上漲60元/噸。
【重要資訊】
1.據(jù)美國聯(lián)邦公報：美國商務(wù)部長啟動了對半導(dǎo)體及半導(dǎo)體制造設(shè)備進(jìn)口的232國家安全調(diào)查。在另一份公報中，美國商務(wù)部也對進(jìn)口藥品及其成分發(fā)起了232調(diào)查。
2.Antofagasta宣布在未來七年內(nèi)投資2億美元推進(jìn)其在智利北部的Cachorro銅礦項目。Cachorro項目位于阿塔卡馬沙漠西部，海拔1500米，距離安托法加斯塔市東北約100公里，距離圣地亞哥以北1100公里。自2017年開始勘探以來，該公司已發(fā)現(xiàn)2.55億噸礦產(chǎn)資源，銅品位為1.26%，銀副產(chǎn)品為每噸4克。
【邏輯分析】
宏觀方面，特朗普擬對半導(dǎo)體和藥品啟動232調(diào)查，并考慮對汽車關(guān)稅臨時豁免?；久娣矫妫?月中國進(jìn)口銅礦239.4萬噸，銅礦加工費(fèi)下降到-30.89美元/噸，較上周下跌4.49美元，廢銅供應(yīng)緊張，持貨商挺價惜售，價格反彈后，精廢價差報664元/噸，精銅對廢銅替代性優(yōu)勢凸顯。原料供應(yīng)緊張的情況下，市場會通過進(jìn)口精煉銅來替代其他銅元素，lme結(jié)構(gòu)從周五的b37變?yōu)閏31,結(jié)構(gòu)迅速變化，lme庫存持續(xù)流出的情況下，不排除后面生貼水反復(fù)橫跳，虛盤正套建議留有一定的利潤空間后再入場。4月冶煉廠檢修有所增加，但整體產(chǎn)量相對平穩(wěn)，進(jìn)口精煉銅少量流入，價格反彈后，下游跟漲意愿不足，目前貿(mào)易戰(zhàn)對銅內(nèi)銷和出口的訂單的影響還沒有體現(xiàn)，4月以后的訂單可能會開始受到影響，關(guān)注轉(zhuǎn)口貿(mào)易的情況。短期內(nèi)市場隨美國關(guān)稅政策的緩和反彈，但無法改變逆全球化進(jìn)程，建議逢高沽空。
【交易策略】
1、單邊：空單繼續(xù)持有
2、套利：觀望
3、期權(quán)：觀望
(姓名：車紅云投資咨詢證號：Z0017510以上觀點僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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