>> 寶城期貨-豆類油脂日報：豆類整體轉(zhuǎn)弱，油脂震蕩持續(xù)-250415
| 上傳日期： |
2025/4/16 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
畢慧 |
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4月15日，豆類油脂走勢略有分化。豆一期價震蕩偏強(qiáng)，期價依托5日均線保持強(qiáng)勢，資金變化不大；豆二期價震蕩偏弱，期價跌破30日和60日均線交匯支撐，伴隨減倉1.1萬手；豆粕期價跌幅1%，期價跌破5日均線，下探10日均線支撐，伴隨增倉5.7萬手；菜粕期價跌幅超1%，期價跌破多條均線支撐，下探60日均線，伴隨增倉1.3萬手。油脂期價震蕩為主，豆油期價震蕩偏弱，期價暫獲5日均線支撐，承壓于10日均線壓力，資金變化不大；棕櫚油期價震蕩偏弱，期價下探5日均線支撐，伴隨減倉2.2萬手；菜籽油期價跌幅超1%，期價下探20日均線支撐，伴隨減倉2.3萬手。
豆類市場來看，目前中美之間的關(guān)稅政策進(jìn)入搖擺期，也將增加市場的不穩(wěn)定性。隨著市場情緒回落，豆類期價隨之轉(zhuǎn)弱，兩粕期價回吐風(fēng)險溢價。4-6月國內(nèi)大豆進(jìn)口量平均1100萬噸，供應(yīng)預(yù)期明顯改善。隨著局部地區(qū)供應(yīng)緊張的局面逐步改善，豆粕基差雖然由負(fù)轉(zhuǎn)正，仍將面臨反復(fù)。雖然中美關(guān)稅戰(zhàn)仍未結(jié)束，但市場情緒逐漸從峰值出現(xiàn)回落，在供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤傻谋尘跋拢诡惼趦r逐漸回吐風(fēng)險溢價。短期豆類期價明顯偏弱。
油脂市場震蕩為主。目前，棕櫚油期價自身驅(qū)動不強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈邏輯存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期，市場情緒逐漸回穩(wěn)之后，國內(nèi)外棕櫚油市場自身驅(qū)動不強(qiáng)，尤其是國際棕櫚油產(chǎn)業(yè)鏈存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期，短期國內(nèi)棕櫚油低庫存仍對價格構(gòu)成支撐，限制棕櫚油期價的回落空間。而給市場帶來系統(tǒng)性風(fēng)險的關(guān)稅政策對棕櫚油品種的影響相對較小，令棕櫚油期價被動跟隨其他油脂走勢，資金繼續(xù)撤離，反映出棕櫚油對資金的吸引力明顯減弱。短期油脂板塊轉(zhuǎn)為震蕩，國內(nèi)油脂市場暫時回穩(wěn)，短期油粕強(qiáng)弱關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)換。
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