>> 格林大華期貨-銅貴金屬早盤(pán)提示-250416
| 上傳日期： |
2025/4/16 |
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232KB |
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pdf 共2頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
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作者： |
衛(wèi)立 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
銅價(jià)遇到技術(shù)性壓力，震蕩；LME期銅跌0.91%至9085.5，滬銅主連跌0.18%收于75830，COMEX銅主連跌0.24%至4.6045。
【重要資訊】
1、據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)5月維持利率不變的概率為81.4%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為18.6%。美聯(lián)儲(chǔ)到6月維持利率不變的概率為27.6%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為60.1%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為12.3%。(金十?dāng)?shù)據(jù))
2、3月銅冶煉樣本企業(yè)的陰極銅產(chǎn)量持續(xù)放量，產(chǎn)量突破百萬(wàn)噸。3月雖加工費(fèi)繼續(xù)走低，但硫酸行情較好一定程度彌補(bǔ)冶煉廠虧損情況，加之銅價(jià)高漲帶動(dòng)冷料供應(yīng)增加，部分冶煉廠生產(chǎn)積極性較高；此外，個(gè)別企業(yè)定修結(jié)束3月產(chǎn)量恢復(fù)正常，總體產(chǎn)量穩(wěn)步提升。4月份，雖銅價(jià)走低令冷料供應(yīng)減少，但多數(shù)冶煉廠備庫(kù)的原料應(yīng)足以維持當(dāng)月產(chǎn)量保持平穩(wěn)；而處于檢修期的企業(yè)數(shù)量增加對(duì)產(chǎn)量有一定負(fù)面影響，綜合預(yù)計(jì)4月陰極銅產(chǎn)量較上月小幅減少至99.50萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.18%，環(huán)比減少1.44%。（安泰科）
3、3月銅冶煉樣本企業(yè)的陰極銅產(chǎn)量持續(xù)放量，產(chǎn)量突破百萬(wàn)噸。3月雖加工費(fèi)繼續(xù)走低，但硫酸行情較好一定程度彌補(bǔ)冶煉廠虧損情況，加之銅價(jià)高漲帶動(dòng)冷料供應(yīng)增加，部分冶煉廠生產(chǎn)積極性較高；此外，個(gè)別企業(yè)定修結(jié)束3月產(chǎn)量恢復(fù)正常，總體產(chǎn)量穩(wěn)步提升。4月份，雖銅價(jià)走低令冷料供應(yīng)減少，但多數(shù)冶煉廠備庫(kù)的原料應(yīng)足以維持當(dāng)月產(chǎn)量保持平穩(wěn)；而處于檢修期的企業(yè)數(shù)量增加對(duì)產(chǎn)量有一定負(fù)面影響，綜合預(yù)計(jì)4月陰極銅產(chǎn)量較上月小幅減少至99.50萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.18%，環(huán)比減少1.44%。（安泰科）
4、LME庫(kù)存增加4650噸至21.25萬(wàn)噸，滬銅庫(kù)存周減少42795噸至18.29萬(wàn)噸，COMEX銅庫(kù)存增加646噸至12.04萬(wàn)噸。（上海金屬網(wǎng)）
【市場(chǎng)邏輯】
美中的關(guān)稅互制將推升后期美國(guó)通脹預(yù)期，美國(guó)滯脹的可能性上升，一方面通脹上升，一方面經(jīng)濟(jì)衰退，給美聯(lián)儲(chǔ)降息政策的推出帶來(lái)不確定性；特朗普對(duì)于關(guān)稅的緩和態(tài)度使市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅互制導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)心情緒有所緩解，銅價(jià)有所反彈；但中美的關(guān)稅互制升級(jí)仍不利銅需求；滬銅庫(kù)存持續(xù)大幅下降，顯示二季度國(guó)內(nèi)銅需求開(kāi)始上升，隨著國(guó)內(nèi)政策性投資提升，電力裝備投資及大數(shù)據(jù)中心對(duì)銅需求的大幅增長(zhǎng)，銅需求向好相對(duì)確定。
【交易策略】
銅價(jià)遇阻有所回調(diào)，觀望。倫銅8950-9400；滬銅主連區(qū)間74800-76500元/噸。
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