>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報告-250415
| 上傳日期： |
2025/4/16 |
大小： |
6042KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
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豆一：東北大豆市場價格堅挺，主要原因在于目前農(nóng)戶余糧所剩無幾、另外中美貿(mào)易關稅下對大豆供應的擔憂所導致價格上調(diào)，貿(mào)易商挺價。黑龍江地儲停拍，貿(mào)易商挺價現(xiàn)貨，東北大豆價格易漲難跌，國產(chǎn)豆情緒回暖?，F(xiàn)貨青黃不接，豆一情緒好轉，豆一05合約短多持有，關注4290-4300元/噸區(qū)間關鍵壓力位，支撐位關注3900-3950元/噸。
花生：某大型壓榨企業(yè)開收預期帶動近期花生期價偏強運行，上周五盤后其部分分廠陸續(xù)宣布開收信息，入市收購壓榨廠數(shù)量增多對油料花生需求形成托底，對市場情緒產(chǎn)生一定提振，基層挺價意愿有所加強，但從收購價格來看，對花生期價上漲的提振效果相對有限，關注壓榨企業(yè)收購策略變動。塞內(nèi)加爾3月25日才開關，蘇丹、塞內(nèi)進口花生無性價比優(yōu)勢，預期本年度國內(nèi)進口花生到港延遲且量偏少。主產(chǎn)國有一定出口需求，后期關注產(chǎn)地報價是否有松動。國內(nèi)北方產(chǎn)區(qū)余貨比例同比近持平，供應壓力不大。但天氣后續(xù)逐步轉暖，五一前后持貨商挺價情緒或有松動，對花生價格將產(chǎn)生一定壓力。主產(chǎn)區(qū)花生逐步步入播種季，花生玉米比價有一定回落，但花生比較種植收益尚可，種植面積預期處于高位，關注新季花生播種情況。期價繼續(xù)上行空間相對有限，關注期價在震蕩區(qū)間上沿附近表現(xiàn)，支撐8000-8010，壓力8312-8320.
豆油：近期豆油庫存壓力緩解，4月中旬大豆進口量較大，后期豆油庫存預計止降。另外美國生柴消費政策向好，一定程度上支撐油脂價格。豆油庫存持續(xù)下降，生柴消費向好，豆油05和09合約短線偏多，考慮多單持有。豆油主力09合約支撐位關注7450-7500元/噸，壓力位關注7800-7850元/噸；
菜油：原油止跌企穩(wěn)，美對加加征關稅不及預期，加菜籽出口進度較快，近期加菜籽價格偏強運行。國內(nèi)菜油庫存周度環(huán)比增加1.5萬噸至77.2萬噸，仍處于近年季節(jié)性同期高位，菜油現(xiàn)貨偏寬松。4月份菜籽買船暫充足，但對加拿大菜籽反傾銷調(diào)查尚未落地，5月份后菜籽買船偏慢，且菜油后期買船或有減少，菜油有去庫存預期。美豆出口前景轉弱背景下美國生柴摻混義務量提升概率較高，如后期政策落地情況良好，將對遠期植物油生柴需求產(chǎn)生利多，關注農(nóng)戶對新季加菜籽種植意愿，新季加菜籽種植面積后期存在下調(diào)的可能，潛在改善菜系供需平衡表。05多單逢高離場，09低位試多，05支撐9010-9097，壓力9575-9585，09支撐9100-9110，壓力9597-9599。
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