久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2024年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.83億元，同比增長16.54%；歸屬于母公司股東的凈利潤達(dá)2.69億元，較上年增長22.39%。實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤2.41億，同比增長12.15%。
　　其中，Q4公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.21億元，同比增長4.47%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7397萬元，同比增長25.84%；實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤5538萬元，同比-5.4%。
　　點(diǎn)評：
　　管理培訓(xùn)收入增速下滑，管理咨詢收入高速增長。2024年全年公司管理培訓(xùn)課程收入6.33億元/+6.31%，收入占比80.79%,同比下降7.77pct；管理咨詢收入1.46億元/+97.83%，收入占比18.59%，同比增長7.61pct。全年整體毛利率76.05%/-2.21pct,主要是管理咨詢收入占比增長帶來結(jié)構(gòu)性變化。其中管理培訓(xùn)業(yè)務(wù)毛利率83.63%/+1.47pct,管理咨詢業(yè)務(wù)毛利率44.24%/-4.07pct。公司整體凈利率34.65%/+1.88pct。
　　四季度經(jīng)營狀況環(huán)比邊際改善。Q4公司收入和利潤增速環(huán)比Q3均有增長，特別是歸母凈利潤增速較高，主要受公允價值變動收益及投資收益的影響。Q4毛利率76.42%/-0.65pct，凈利率33.88%/+5.79pct，盈利能力同比有較大幅度提升。
　　期間費(fèi)用率持續(xù)優(yōu)化。全年銷售費(fèi)用率25.4%，同比-1.12pct,管理費(fèi)用率14.04%，同比+0.46pct，研發(fā)費(fèi)用率2.76%，同比-1.57pct，財(cái)務(wù)費(fèi)用率-3.0%，同比+0.82pct。期間費(fèi)用率的下降主要由于培訓(xùn)人數(shù)增長帶來的規(guī)模效應(yīng)，以及中后臺成本的持續(xù)優(yōu)化。
　　大客戶戰(zhàn)略驅(qū)動業(yè)績增長。2024年公司繼續(xù)以大客戶為開發(fā)重點(diǎn)，以客戶為中心，精準(zhǔn)制定客戶畫像，打造大客戶特戰(zhàn)隊(duì)，提供專業(yè)的服務(wù)支持。報(bào)告期內(nèi)，公司的大客戶戰(zhàn)略成果顯著，全年共計(jì)開發(fā)新客戶1,200余家，新大客戶數(shù)量達(dá)到了295家，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷的大背景下為公司持續(xù)的收入增長提供了保障。2025年公司提出“每人每月一家新大客戶”的營銷策略，推動銷售伙伴實(shí)現(xiàn)收入增長，實(shí)現(xiàn)組織人效提升。
　　合同負(fù)債10.8億再創(chuàng)新高。公司全年新簽訂單收款9.33億元，同比2023年8.99億元增長3.78%。合同負(fù)債10.8億元，同比2023年的9.58億增長1.22億元。其中Q4新簽訂單收款3.38億，同比增長11.1%，為25年的的收入提供了大額保證。2024年公司推出“百校計(jì)劃”，通過開設(shè)新分校，推動組織裂變與人數(shù)增長。
　　高分紅比例回報(bào)股東。公司發(fā)布2024年度利潤分配預(yù)案，計(jì)劃每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.75元，合計(jì)派發(fā)8944萬元（含稅）。2024年中報(bào)、三季報(bào)公司已經(jīng)分別分紅每股1元、0.5元，預(yù)計(jì)全年累計(jì)分紅2.67億元，占全年歸母凈利潤的99.47%，按照4月14日收盤價計(jì)算，公司股息率達(dá)到5.75%。
　　估值及投資建議：預(yù)計(jì)2025-2027年行動教育將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.13億元、3.6億元和4.05億元，同比增速16.59%、14.85%和12.68%。預(yù)計(jì)2025-2027年EPS分別為2.63元/股、3.02元/股和3.4元/股，2025-2027年P(guān)E分別為15X、13X和11X?？春霉景l(fā)展，給予“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行動教育存在宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩，業(yè)務(wù)需求受影響的風(fēng)險(xiǎn)；存在疫情反復(fù)，線下課程培訓(xùn)受限風(fēng)險(xiǎn)；存在市場競爭加劇招生人數(shù)不足的風(fēng)險(xiǎn)等。