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宏觀：鮑威爾否認Fed Put可能性，國內(nèi)二季度經(jīng)濟尋找新增長點
　　海外方面，美國3月零售銷售月率錄得1.4%，預期1.3%，創(chuàng)兩年多來最大漲幅，主要由汽車購買熱潮驅(qū)動，目前美國硬數(shù)據(jù)尚可（零售、非農(nóng)、CPI），但關(guān)稅不確定性籠罩下軟數(shù)據(jù)持續(xù)走弱（消費者信心、通脹預期）。鮑威爾強調(diào)美聯(lián)儲無法抵消貿(mào)易戰(zhàn)對經(jīng)濟造成的沖擊，短期內(nèi)將觀望數(shù)據(jù)再決策；勿指望美聯(lián)儲干預股市大跌，特朗普政策變動頻繁，關(guān)稅超預期市場承壓可以理解。美元指數(shù)震蕩下行至99.2，10Y美債利率持續(xù)回落至4.28%，鮑威爾否認Fed Put后納指跌幅超3%，金價繼續(xù)創(chuàng)下3357美元新高，外媒報道“中美貿(mào)易談判有望”提振銅、油價格。
　　國內(nèi)方面，一季度GDP錄得5.4%，好于預期5.0%；3月?lián)尦隹趲由a(chǎn)強勁反彈，“以舊換新”提振社零增速，基建與制造業(yè)投資繼續(xù)加速，地產(chǎn)投資降幅小幅擴大，然而一季度GDP平減指數(shù)錄得-0.77%指向物價低迷尚未顯著緩解，在目前中美貿(mào)易戰(zhàn)尚未緩和、消費脈沖減弱后，二季度經(jīng)濟仍需尋找新的發(fā)力點。A股在成交量偏低下收漲，紅利、上證50在政策護盤下尾盤拉升，小微盤股跌幅較大，步入一季報及年報披露期，市場風險偏好收縮。債市波動較大，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)較好、政策預期減弱下上漲，超長期國債發(fā)行節(jié)奏提前拖累長債表現(xiàn)較弱。