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事件：公司發(fā)布2024年年報(bào)，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.5億元，同比+20.5%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.94億元，同比+11.09%；2024Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.85億元，同比+25.42%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.4億元，同比+24.52%，環(huán)比+118.09%。
　　功率預(yù)測(cè)服務(wù)電站競(jìng)爭(zhēng)數(shù)量創(chuàng)歷史新高，功率預(yù)測(cè)精度行業(yè)領(lǐng)先。2024年公司功率預(yù)測(cè)服務(wù)電站規(guī)模凈增755家，凈增數(shù)量超越往年歷史同期，截至2024年底公司功率預(yù)測(cè)服務(wù)電站數(shù)量達(dá)到4345家。此外，公司在南方電網(wǎng)組織的實(shí)景新能源預(yù)測(cè)精度競(jìng)賽中憑借綜合評(píng)分連續(xù)近20個(gè)月保持首位，獲得2024年賽季年度冠軍特等獎(jiǎng)。公司2024年功率預(yù)測(cè)服務(wù)費(fèi)收入同比增長(zhǎng)20.37%至1.93億元，帶動(dòng)公司功率預(yù)測(cè)產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)15.55%至3.09億元，毛利率同比小幅減少0.14個(gè)pct至69.34%。
　　持續(xù)推進(jìn)分布式融合終端產(chǎn)品升級(jí)推廣，“四可”要求下產(chǎn)品需求有望持續(xù)提升。分布式光伏“四可”管理相關(guān)要求出臺(tái)后分布式光伏項(xiàng)目的功率預(yù)測(cè)和智能并網(wǎng)控制要求持續(xù)提升，公司“分布式并網(wǎng)融合終端”產(chǎn)品通過研發(fā)優(yōu)化進(jìn)一步提升產(chǎn)品的功能性和適用范圍，同時(shí)逐步拓展至更多區(qū)域性市場(chǎng)，帶動(dòng)并網(wǎng)智能控制產(chǎn)品2024年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)28.01%至1.24億元。此外，公司電網(wǎng)新能源管理系統(tǒng)和新能源電站智能運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)也在我國(guó)新能源裝機(jī)規(guī)?？焖偬嵘尘跋聦?shí)現(xiàn)了收入規(guī)模的穩(wěn)定提升，2024年兩項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)17.75%/15.41%至5249.29/514.83萬元。
　　穩(wěn)步推進(jìn)電力交易、儲(chǔ)能、虛擬電廠等創(chuàng)新類業(yè)務(wù)，未來發(fā)展值得期待。2024年公司持續(xù)完善各項(xiàng)創(chuàng)新類業(yè)務(wù)發(fā)展布局：（1）電力交易相關(guān)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了更多省份的布局、針對(duì)用戶側(cè)客戶需求進(jìn)行了產(chǎn)品預(yù)研、并完善了電力交易系統(tǒng)的升級(jí)迭代；（2）控股子公司國(guó)能日新智慧能源正持續(xù)拓展并簽約可控負(fù)荷資源用戶參與調(diào)峰輔助服務(wù)市場(chǎng)；（3）控股子公司日新鴻晟通過收購(gòu)、自建等方式在江蘇、浙江等省份落地開展分布式光伏或工商業(yè)儲(chǔ)能示范項(xiàng)目。2024年公司創(chuàng)新產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)23.93%至3080.98萬元。
　　維持“買入”評(píng)級(jí)：公司創(chuàng)新產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入保持增長(zhǎng)但增幅不及預(yù)期，我們下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司25-27年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.24/1.54/1.94億元（下調(diào)28%/下調(diào)32%/新增），當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)25年P(guān)E為47倍。公司憑借“氣象+算法”的兩個(gè)核心能力實(shí)現(xiàn)在功率預(yù)測(cè)領(lǐng)域的龍頭地位，在我國(guó)新能源裝機(jī)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)背景下功率預(yù)測(cè)服務(wù)規(guī)模有望保持快速增長(zhǎng)；此外，公司依托功率預(yù)測(cè)核心能力，在電力體制改革加速推進(jìn)過程中實(shí)現(xiàn)了電力交易、儲(chǔ)能、和虛擬電廠領(lǐng)域的突破，未來展現(xiàn)出較大的成長(zhǎng)空間，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源電站建設(shè)投資不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；電力市場(chǎng)化推進(jìn)進(jìn)度不及預(yù)期。