>> 銀河期貨-貴金屬衍生品日報-250417
| 上傳日期： |
2025/4/17 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
車紅云,王露晨 |
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【市場回顧】
1.貴金屬市場：今天白天，倫敦金沖高后小幅回落，早盤將歷史高點刷至3357.92美元，當前有所回落、交投于3322附近，倫敦銀同樣回落，當前交投于32.45美元附近。受外盤影響，滬金主力合約收漲2.18%，報789.22元/克，滬銀主力合約收跌0.23%，報8161元/千克。
2.美元指數(shù)：美元指數(shù)低位波動，當前交投于99.5附近。
3.美債收益率：10年美債收益率窄幅波動，當前交投于4.32%附近。
4.人民幣匯率：人民幣兌美元匯率低開后小幅走高，當前交投于7.298附近。
【重要資訊】
1.關稅政策動向：（1）16日，特朗普稱會見了日本代表團，取得了重大進展。日本方面對談判細節(jié)不予置評，同時強烈呼吁取消對日本的關稅措施。（2）美國加州將就關稅政策起訴特朗普政府，尋求停止關稅措施。（3）我國商務部16日稱中方注意到，中國出口美國的個別商品累計各種名目的關稅已達到245%。這充分暴露了美方將關稅工具化、武器化已經(jīng)到了毫無理性的地步。中方此前已就美單邊加征關稅多次闡明立場，對于美方這種毫無意義的關稅數(shù)字游戲，中方不予理會。但倘若美方執(zhí)意繼續(xù)實質性侵害中方權益，中方將堅決反制，奉陪到底。
2.美聯(lián)儲觀點：美聯(lián)儲主席鮑威爾：政策位置良好，需等待更明確的數(shù)據(jù)再考慮調整。加密貨幣漸成主流，預計相關監(jiān)管將放寬。關稅很可能刺激通脹暫時上漲且影響可能會持續(xù)很長時間，目前的趨勢是通脹和失業(yè)率齊升。不要期待美聯(lián)儲出手干預大跌的股市，特朗普政策正不斷變化，關稅比美聯(lián)儲最高的預估還高，市場遇到困難可以理解。
3.美國宏觀數(shù)據(jù)：美國3月零售銷售月率錄得1.4%，預期1.3%，前值0.20%，錄得2023年1月以來最大增幅，其中一個重要原因是美國家庭在加征關稅前急于購買汽車等進口商品。
4.美聯(lián)儲觀察：美聯(lián)儲5月維持利率不變的概率為83.2%，降息25個基點的概率為16.8%。美聯(lián)儲到6月維持利率不變的概率為32.8%，累計降息25個基點的概率為57.0%。當前市場押注美聯(lián)儲今年將在6月、7月、9月、12月各降息1次。
【邏輯分析】
隨著中美在關稅方面的對抗升級，市場擔憂未來美國通脹和失業(yè)率雙雙走高，令經(jīng)濟陷入衰退，美元表現(xiàn)疲軟；與此同時，鮑威爾在最新的發(fā)言中依然顯示出觀望的態(tài)度，堅持要等待更明確的數(shù)據(jù)再考慮調整貨幣政策，市場對此感到失望。這些因素共同推動避險買需走高，令黃金再次快速上漲。我們預計中短期內貿(mào)易戰(zhàn)的影響仍有較高的不確定性，大國間的博弈也會不斷反復，而具有良好避險屬性的黃金在這種背景下或仍是易漲難跌，白銀也可能將受到黃金的托舉而偏強震蕩。但需注意周五為美國假期，將休市一日，可能存在多頭暫時獲利了結離場的風險。
【交易策略】
1.單邊：背靠5日均線持有多單，注意可能的回調風險。
2.套利：觀望。
3.期權：領式看漲期權策略。
?。ㄐ彰和趼冻客顿Y咨詢證號：Z0021675觀點僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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