>> 銀河期貨-純堿期貨日報-250417
| 上傳日期： |
2025/4/17 |
大小： |
1086KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李軒怡 |
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【市場情況】
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計純堿現(xiàn)貨價格，沙河重堿價格變動0至1340元/噸，青海重堿價格變動0至1060元/噸。華東輕堿價格變動0至1280元/噸，輕重堿價差為49元/噸。
【重要資訊】
1.截至2025年4月17日，中國氨堿法純堿理論利潤-60.75元/噸，環(huán)比增加25.94元/噸。，中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為154.10元/噸，環(huán)比下跌10元/噸。
2.本周純堿產(chǎn)量75.56萬噸，環(huán)比增加1.78萬噸，漲幅2.42%。其中，輕質(zhì)堿產(chǎn)量33.91萬噸，環(huán)比增加0.53萬噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量41.65萬噸，環(huán)比增加1.25萬噸。
3.國內(nèi)純堿廠家總庫存171.13萬噸，較周一減少0.33萬噸，跌幅0.19%。其中，輕質(zhì)純堿84.69萬噸，環(huán)比增加1.98萬噸，重質(zhì)純堿86.44萬噸，環(huán)比下跌2.31萬噸。
【邏輯分析】
純堿供應(yīng)端，檢修企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)，周產(chǎn)75.6萬噸，處于歷史極值水平。但市場對此未對此過多計價，一方面本周庫存數(shù)據(jù)僅小幅累庫，環(huán)比上周增加1.8萬噸，廠家降價后下游加大采購力度消化處在高位的產(chǎn)量。數(shù)據(jù)上下游浮法玻璃企業(yè)純堿庫存31%的樣本廠區(qū)及待發(fā)25.24天，漲2.06天。另一方面，純堿供應(yīng)靈活可調(diào)節(jié)，市場預(yù)計現(xiàn)貨降價后會有廠家檢修，使得純堿開工率下降，純堿產(chǎn)量回落。需求端，光伏玻璃上半年仍有增產(chǎn)落地，但搶裝機后光伏需求存萎縮擔(dān)憂。09合約面臨夏檢力度有限+光伏搶裝機后需求下降+新增產(chǎn)能，價格高度有限。不過隨著現(xiàn)貨價格降低，氨堿企業(yè)可能調(diào)節(jié)開工率緩解壓力，供應(yīng)端壓力積累中，等待供給端驅(qū)動。短期純堿主力合約重回過剩基本面定價，價格依舊弱勢運行。
【交易策略】
1.單邊：短期純堿主力合約重回過?；久娑▋r，價格偏弱運行。
2.套利：觀望
3.期權(quán)：觀望
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