>> 國(guó)金期貨-錫日度報(bào)告：滬錫低位震蕩-250417
| 上傳日期： |
2025/4/17 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)金期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王建超 |
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一：現(xiàn)貨行情
?。?0250417）今日上海金屬網(wǎng)現(xiàn)貨錫錠報(bào)價(jià)256500-258500元/噸，平均價(jià)257500元/噸，較上一交易日下跌1500元/噸。錫價(jià)弱勢(shì)橫盤，部分貿(mào)易商出貨相對(duì)積極，下游商家按需采購(gòu)，低價(jià)貨源更受歡迎。下游雖有備貨需求，關(guān)鍵在于價(jià)格是否合適，參與者仍維持偏謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。云錫對(duì)期貨2505合約升水1200-升水1500元/噸左右?，F(xiàn)貨價(jià)格比期貨價(jià)格穩(wěn)定。行情震蕩，冶煉廠持價(jià)捂貨惜售，交投受限。
二：基本面分析
周三LME錫3月電子盤繼續(xù)低位弱勢(shì)震蕩。滬錫周四繼續(xù)偏弱橫盤，主力2505合約，開(kāi)盤價(jià)256390元/噸，最高價(jià)259460元/噸，最低價(jià)254780元/噸，收盤價(jià)257770元/噸。全天上漲2620元，漲幅1.03%。
剛果（金）Bisie大型錫礦4月15日已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)。在反政府武裝從附近的Walikale撤退后，該大型錫礦已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)。目前正在加工庫(kù)存錫礦石，隨著更多工人陸續(xù)返崗，低下采礦工作計(jì)劃在4月晚些時(shí)候開(kāi)始恢復(fù)。早前因?yàn)榕褋y武裝組織逼近礦區(qū)，導(dǎo)致該礦于3月份被迫停運(yùn)。Bisie錫礦產(chǎn)量占全球錫年產(chǎn)量的6%上下。受開(kāi)采暫停影響，該礦山25年錫產(chǎn)量目標(biāo)已經(jīng)從2萬(wàn)噸下調(diào)至1.75萬(wàn)噸。25年一季度該礦山錫礦產(chǎn)量4.3千噸，上一季度的產(chǎn)量為5.2千噸，該礦的復(fù)產(chǎn)能減緩當(dāng)前錫礦供應(yīng)非常緊張的局面。
國(guó)內(nèi)3月精煉錫產(chǎn)量略小于上月預(yù)期，由于整體原料供應(yīng)偏緊，導(dǎo)致整體產(chǎn)量下滑至1.5萬(wàn)噸以下。云南地區(qū)大部分企業(yè)基本維持正常生產(chǎn)，僅個(gè)別企業(yè)當(dāng)月依舊在檢修和小幅減產(chǎn)，由于錫礦原料競(jìng)爭(zhēng)激烈，云南地區(qū)錫錠產(chǎn)量較2月下滑較多。江西地區(qū)冶煉企業(yè)部分維持正常生產(chǎn)。由于原料供應(yīng)緊張，部分企業(yè)產(chǎn)量下滑。由于廢料供應(yīng)偏緊，導(dǎo)致江西地區(qū)3月產(chǎn)量和2月持平。展望4月由于錫礦整體原料供應(yīng)依然緊張，錫錠產(chǎn)量預(yù)計(jì)繼續(xù)下滑。
錫下游消費(fèi)依然弱于預(yù)期，上期所錫錠庫(kù)存持續(xù)大幅走高。錫礦供應(yīng)從緊張到逐步寬松是可以預(yù)期到的。
對(duì)錫價(jià)來(lái)說(shuō)，美國(guó)升級(jí)了與中國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)；產(chǎn)業(yè)鏈上，下游消費(fèi)一直弱于預(yù)期，加上錫礦供應(yīng)未來(lái)會(huì)逐漸寬松。滬錫的反彈很脆弱，大概率會(huì)維持偏弱震蕩走勢(shì)。
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