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重要數(shù)據(jù)
　　鋁現(xiàn)貨方面：SMM數(shù)據(jù)，昨日長(zhǎng)江A00鋁價(jià)錄得19880元/噸，較上一交易日下跌30元/噸，長(zhǎng)江A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日下跌50元/噸至20元/噸；中原A00鋁價(jià)錄得19810元/噸，中原A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日下跌30元/噸至-30元/噸；佛山A00鋁價(jià)錄19830元/噸，佛山A00鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日下跌25元/噸至-5元/噸。
　　鋁期貨方面：2025-04-22日滬鋁主力合約開(kāi)于19900元/噸，收于19745元/噸，較上一交易日收盤價(jià)下跌30元/噸，跌幅-0.15%，最高價(jià)達(dá)19900元/噸，最低價(jià)達(dá)到19645元/噸。全天交易日成交147966手，較上一交易日減少23845手，全天交易日持倉(cāng)213573手，較上一交易日增加933手。
　　庫(kù)存方面，截止2025-04-21，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存67.3萬(wàn)噸。截止2025-04-22，LME鋁庫(kù)存431700噸，較前一交易日減少2450噸。
　　氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格：2025-04-22 SMM氧化鋁山西價(jià)格錄得2880元/噸，山東價(jià)格錄得2845元/噸，廣西價(jià)格錄得2890元/噸，澳洲氧化鋁FOB價(jià)格錄得348美元/噸。
　　氧化鋁期貨方面：2025-04-22氧化鋁主力合約開(kāi)于2850元/噸，收于2811元/噸，較上一交易日收盤價(jià)下跌9元/噸，跌幅-0.32%，最高價(jià)達(dá)到2855元/噸，最低價(jià)為2790元/噸。全天交易日成交298304手，較上一交易日減少86711手，全天交易日持倉(cāng)225573手，較上一交易日增加15877手。
　　市場(chǎng)分析
　　電解鋁：鋁價(jià)短期維持震蕩走勢(shì)，供需矛盾并不突出?；久娣矫?，供應(yīng)端處于基本穩(wěn)定狀態(tài)，消費(fèi)端依舊較為強(qiáng)勢(shì)，庫(kù)存持續(xù)下滑，絕對(duì)價(jià)格暫且穩(wěn)定，下周下游企業(yè)將如期進(jìn)行五一長(zhǎng)假備貨，預(yù)計(jì)庫(kù)存將會(huì)繼續(xù)順利下滑。關(guān)稅對(duì)于實(shí)際消費(fèi)的影響在微觀數(shù)據(jù)方面并未顯現(xiàn)，且后期仍有變化調(diào)整的可能，目前更需要關(guān)注通脹問(wèn)題，中國(guó)或出現(xiàn)搶出口的現(xiàn)象，表現(xiàn)為近端消費(fèi)仍然強(qiáng)勢(shì)。
　　氧化鋁：現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，山東成交2000噸氧化鋁現(xiàn)貨出廠價(jià)為2865元/噸，價(jià)格相較前期低點(diǎn)小幅上漲。檢修方面，河南一工廠檢修7天，影響規(guī)模20-30萬(wàn)噸，重慶前期檢修結(jié)束已經(jīng)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，但由于礦段成本，并未達(dá)到滿負(fù)荷運(yùn)行。檢修范圍的擴(kuò)大給現(xiàn)貨市場(chǎng)以支撐，但鋁土礦價(jià)格或?qū)⒊袎杭铀傧禄?，從而造成氧化鋁成本回落，進(jìn)而對(duì)氧化鋁價(jià)格形成負(fù)反饋。此外，目前的檢修尚未影響到過(guò)剩格局，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)增加，倉(cāng)單壓力后期或因到期而增加，且1-3萬(wàn)噸累計(jì)凈出口超60萬(wàn)噸，仍不改過(guò)剩格局，隨著海外價(jià)格的回落4月份出口量可能減少。因此內(nèi)陸地區(qū)氧化鋁的檢修對(duì)盤面價(jià)格反彈推力不足，反彈高度也較為受限，唯一驅(qū)動(dòng)力即海外礦端干擾，海外氧化鋁價(jià)格上漲對(duì)氧化鋁價(jià)格反轉(zhuǎn)作用不大。
　　策略
　　單邊：鋁：謹(jǐn)慎偏多氧化鋁：中性。
　　套利：滬鋁正套
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外政策超預(yù)期擾動(dòng)。2、流動(dòng)性變動(dòng)超預(yù)期。3、海外礦石供應(yīng)出現(xiàn)新擾動(dòng)