>> 國金期貨-白糖周報-250421
| 上傳日期： |
2025/4/21 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳發(fā)林 |
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一、盤面行情回顧
前兩周美國關(guān)稅政策沖擊，全球糖價大幅下跌。本周糖價整體先抑后揚，ICE原糖觸及低位區(qū)域反彈，周K線收長下影線；鄭糖主力在上周大跌后，于本周殺跌后反彈，周K線收長下影線。ICE原糖主力收于17.77美分/磅，當(dāng)周下跌0.06美分/磅，跌幅0.34%；鄭糖主力收于5952元/噸，當(dāng)周上漲9元/噸，漲幅0.15%。截止周五收盤，鄭糖總持倉為450330手，前一周為471227手，品種總持倉量延續(xù)上周繼續(xù)縮減，近兩周大幅減倉。
二、產(chǎn)業(yè)最新動態(tài)
國際市場
國際糖業(yè)組織預(yù)計，2024/25榨季全球供應(yīng)短缺將擴大至488.2萬噸左右，受美國關(guān)稅政策等沖擊，市場表現(xiàn)短期偏離基本面。近期巴西甘蔗種植帶出現(xiàn)零星陣雨，降水量趨向歷時平均水平，這在一定程度上緩解了市場對干旱的擔(dān)憂，也使得市場對于巴西新榨季食糖產(chǎn)量的預(yù)期有所改善，3月下半月巴西產(chǎn)糖量同比增加10%。
國內(nèi)市場
2024/25榨季國產(chǎn)糖產(chǎn)量同比大幅提高，但是配額外進口利潤持續(xù)倒掛，同時替代品糖漿、預(yù)拌粉提高進口關(guān)稅，限制進口需求，導(dǎo)致進口量同比大幅降低，對糖價形成支撐。目前國內(nèi)市場缺乏明確方向，隨著五一假期臨近，重點關(guān)注進入夏季后下游的需求情況。
三、現(xiàn)貨成交情況及重要信息匯總
截止4月17日，全國食糖指數(shù)綜合價6289元/噸，較前一周跌13元/噸；廣西糖網(wǎng)現(xiàn)貨合同收市價6080元/噸，較前一周下跌4元/噸。國內(nèi)榨季基本結(jié)束，產(chǎn)量同比增加，產(chǎn)區(qū)產(chǎn)銷情況一般。
重要信息匯總：
1、UNICA最新數(shù)據(jù)顯示：2025年3月下半月，巴西中南部地區(qū)產(chǎn)糖20.1萬噸，同比增幅9.97%。
2、印度數(shù)據(jù)顯示：2024/25榨季截至4月15日，印度累計產(chǎn)糖2542.5萬噸，降幅18.42%。
3、巴西航運數(shù)據(jù)顯示:截至4月16日本周，巴西港口待裝食糖的船只數(shù)量為42艘，比前一周增加4艘，待裝運食糖數(shù)169.4萬噸，較上周增加10.6萬噸。
四、后市展望
綜合來看，近期巴西出現(xiàn)一定降雨，前期干旱有一定緩解，最新數(shù)據(jù)顯示新榨季巴西3月下半月產(chǎn)量逐漸抬高，同比小幅增加。國內(nèi)進入夏季后，下游的消費需求預(yù)期是影響國內(nèi)糖價的關(guān)鍵因素，重點關(guān)注五一后下游的采購需求動向。在宏觀不確定性和基本面多空交織的影響下，短期維持偏震蕩觀點。
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