>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日報(bào)-250423
| 上傳日期： |
2025/4/23 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、美聯(lián)儲-卡什卡利：①關(guān)稅會導(dǎo)致通脹預(yù)期失控，不再有貿(mào)易逆差意味著美國不再是最佳投資地②美國聯(lián)邦基金期貨回落，12月合約下跌9個(gè)點(diǎn)，暗示美聯(lián)儲年底前將降息80個(gè)基點(diǎn)。
2、歐洲央行行長拉加德稱，關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)增長的影響具有負(fù)面作用，歐洲應(yīng)降低內(nèi)部貿(mào)易壁壘；通脹下行的軌跡明顯；歐洲央行應(yīng)保持靈活，隨時(shí)準(zhǔn)備采取行動(dòng)；歐洲央行在決策方面將極度依賴數(shù)據(jù)表現(xiàn)；與特朗普進(jìn)行談判的空間是存在的。
3、美國總統(tǒng)特朗普表示，盡管對美聯(lián)儲未能更迅速地降息感到不滿，但沒有解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾的計(jì)劃，希望鮑威爾在利率問題上采取更積極的行動(dòng)。此外，美國財(cái)長貝森特在一場閉門的投資者會議上表示，關(guān)稅僵局不可持續(xù)，預(yù)計(jì)將在不久的將來，形勢有所緩和。
4、國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的4月《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》顯著調(diào)降全球經(jīng)濟(jì)增速，并警告貿(mào)易緊張局勢的迅速升級和極高的政策不確定性預(yù)計(jì)將對全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。IMF基于截至4月4日公布的關(guān)稅措施的參考預(yù)測，全球經(jīng)濟(jì)增長率將在2025年降至2.8%，在2026年降至3%，顯著低于今年1月預(yù)測的兩年均為3.3%。上述參考預(yù)測中，IMF將今年美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測下調(diào)0.9個(gè)百分點(diǎn)至1.8%，調(diào)降幅度之大，位居主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之首；預(yù)測明年美國經(jīng)濟(jì)增速將放緩至1.7%。
5、廣東省召開一季度經(jīng)濟(jì)形勢分析會強(qiáng)調(diào)，盡早盡快推出更多激勵(lì)性政策，主動(dòng)為企業(yè)解難；千方百計(jì)穩(wěn)住外貿(mào)基本盤，同時(shí)積極推動(dòng)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。
6、市場消息：全球最大銅礦之一秘魯安塔米納銅礦發(fā)生事故，運(yùn)營經(jīng)理遇難。目前該礦啟動(dòng)全面停工以確保安全，并正在調(diào)查事故。
7、乘聯(lián)分會崔東樹：1-3月中國汽車實(shí)現(xiàn)出口154萬輛，同比增長16%，3月實(shí)現(xiàn)出口57萬輛，同比增長16%，同、環(huán)比走勢總體較強(qiáng)；今年的主要?jiǎng)恿θ允侵袊a(chǎn)品競爭力提升和全球南方國家市場的小幅增長。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)。國際方面，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的4月《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》顯著調(diào)降全球經(jīng)濟(jì)增速，并警告貿(mào)易緊張局勢的迅速升級和極高的政策不確定性預(yù)計(jì)將對全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。全球經(jīng)濟(jì)增長率將在2025年降至2.8%，在2026年降至3%，顯著低于今年1月預(yù)測的兩年均為3.3%。將今年美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測下調(diào)0.9個(gè)百分點(diǎn)至1.8%。國內(nèi)方面，國內(nèi)各地市一攬子擴(kuò)內(nèi)需政策陸續(xù)出臺，廣東、上海等地謀劃出臺《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》?；久嫔希隙算~精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)下行，國內(nèi)粗銅加工費(fèi)小幅走弱，精煉銅原料供給仍偏緊張。供給方面，雖然銅精礦供應(yīng)緊張，但冶煉廠備庫情況良好仍有原料庫存，加之銅精礦港口庫存仍在較為充足的量級，故短期來看冶煉廠仍能保持穩(wěn)定的生產(chǎn)節(jié)奏，國內(nèi)精煉銅供給保持相對穩(wěn)定。需求方面，在當(dāng)下消費(fèi)旺季節(jié)點(diǎn)以及宏觀政策擴(kuò)內(nèi)需的刺激下，下游銅材加工企業(yè)消費(fèi)有所回升令國內(nèi)精煉銅庫存持續(xù)去化?，F(xiàn)貨采購方面，當(dāng)下由于原料供應(yīng)緊張，上游仍以挺價(jià)策略為主，下游更多則采取逢低補(bǔ)庫、按需采買以應(yīng)對，故現(xiàn)貨市場成交情緒表現(xiàn)一般，精銅報(bào)價(jià)偏震蕩。整體而言，滬銅基本面或處于供給穩(wěn)定、需求小幅增長的階段，海外宏觀局勢仍較不穩(wěn)定，國內(nèi)政策偏向積極、預(yù)期向好。國內(nèi)去庫節(jié)點(diǎn)已至，消費(fèi)回升，庫存逐步去化。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為0.97，環(huán)比0.0175，期權(quán)市場情緒多空均衡，隱含波動(dòng)率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱略走擴(kuò)。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)
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