>> 銀河期貨-有色和貴金屬每日早盤(pán)觀(guān)察-250421
| 上傳日期： |
2025/4/21 |
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| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
車(chē)紅云，王露晨，陳婧 |
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貴金屬
【市場(chǎng)回顧】
1.貴金屬市場(chǎng)：外盤(pán)上周五休市。今晨，由于美元下跌和特朗普言論的影響，再度逼近歷史高點(diǎn)，現(xiàn)交投于3353美元附近，倫敦銀小幅走高，當(dāng)前交投于32.6美元附近。受外盤(pán)驅(qū)動(dòng)，滬金主力合約合約收漲0.36%，報(bào)788.3元/克，滬銀主力合約收跌0.07%，報(bào)8128元/千克。
2.美元指數(shù)：美元指數(shù)今晨跌破99關(guān)口，現(xiàn)交投于98.6附近。
3.美債收益率：10年期美債收益率小幅高開(kāi)，交投于4.35%附近。
4.人民幣匯率：人民幣兌美元匯率周五收平，報(bào)7.299。
【重要資訊】
1.特朗普政策動(dòng)向：（1）21日訊，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交平臺(tái)上表示，“談判與成功的黃金法則：擁有黃金者制定規(guī)則。（2）21日，特朗普列舉8項(xiàng)非關(guān)稅“作弊”手段，點(diǎn)名日本和歐盟。（3）18日訊，特朗普政府已開(kāi)始討論設(shè)工作組緊急處理對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅危機(jī)。特朗普不希望關(guān)稅繼續(xù)上調(diào)，并稱(chēng)1個(gè)月內(nèi)會(huì)與中國(guó)達(dá)成協(xié)議；（4）18日訊，美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任：特朗普正在研究解雇鮑威爾是否為選項(xiàng)。
2.美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)點(diǎn)：戴利：關(guān)稅政策的規(guī)模、幅度和時(shí)機(jī)最初看起來(lái)較大，但現(xiàn)在規(guī)模正在縮小，時(shí)間也被延長(zhǎng)。對(duì)今年兩次降息的預(yù)期感到滿(mǎn)意，但如果通脹更具粘性，今年的降息次數(shù)可能會(huì)少于兩次。若經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，將進(jìn)一步降息。逐步降低政策利率、沒(méi)有緊迫感是正確的做法。
3.美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)察：美聯(lián)儲(chǔ)5月維持利率不變的概率為86.1%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為13.9%。美聯(lián)儲(chǔ)到6月維持利率不變的概率為39.6%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為52.8%。當(dāng)前市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)今年將在6月、7月、9月、12月各降息1次。
【邏輯分析】
當(dāng)前，美日間的貿(mào)易談判暫未有明顯進(jìn)展，貿(mào)易戰(zhàn)給市場(chǎng)帶來(lái)的不確定性仍然高企，市場(chǎng)情緒持續(xù)悲觀(guān)，美元下跌至22年4月以來(lái)的新低；另外，特朗普在社交媒體上關(guān)于黃金的言論也為近期備受矚目的黃金的走勢(shì)再添一把火，也推動(dòng)黃金上破前高。總得來(lái)說(shuō)，中短期內(nèi)預(yù)計(jì)大國(guó)間關(guān)于貿(mào)易政策的的博弈會(huì)不斷反復(fù)，兼具良好避險(xiǎn)屬性和貨幣屬性的黃金在這種背景下或仍是易漲難跌，白銀相對(duì)黃金疲軟，但仍有望受到黃金的托舉而偏強(qiáng)震蕩。
【交易策略】
1.單邊：背靠5日均線(xiàn)持有多單。
2.套利：觀(guān)望。
3.期權(quán)：領(lǐng)式看漲期權(quán)策略。
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