>> 寶城期貨-豆類油脂日報：供應(yīng)憂慮再起，豆類油脂整體偏強-250423
| 上傳日期： |
2025/4/24 |
大小： |
756KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
畢慧 |
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核心觀點
4月23日，豆一期價震蕩偏弱，兩粕油脂震蕩偏強。豆一期價高位回落，期價下探5日和10日均線交匯，資金變化不大；豆二期價震蕩偏強，期價站上10日和20日均線交匯，資金變化不大；豆粕期價探底回升，期價承壓于10日均線，資金變化不大；菜粕期價漲幅超1%，承壓于20日均線，資金變化不大。油脂期價震蕩偏強，豆油期價延續(xù)漲勢，收于60日和30日均線交匯，資金變化不大；棕櫚油期價漲幅超2%，期價承壓于20日均線壓力，資金變化不大；菜籽油期價探底回升，期價收于20日均線上方，資金變化不大。
豆類市場來看，海關(guān)檢驗加嚴(yán)的消息持續(xù)發(fā)酵，下游蜂擁提貨，部分地區(qū)豆粕停售，豆粕價格明顯偏強。華北和東北地區(qū)豆粕一口價漲幅繼續(xù)擴大，五一前市場供應(yīng)難有改善，豆類價格明顯偏強。但由于油廠普遍有一定的應(yīng)對措施，供應(yīng)問題導(dǎo)致的豆類價格偏強或僅是短期行為，由于市場對五一過后供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期漸強，油廠采購前置或?qū)⒅鸩交夤?yīng)短缺的問題。5月中旬或?qū)⒊蔀楣?yīng)轉(zhuǎn)向的重要節(jié)點，短期豆類期價反彈空間受到制約，震蕩偏強思路對待。
油脂期價震蕩偏強，受到原料大豆供應(yīng)收緊的帶動，豆油期價迎來油粕聯(lián)動上漲。棕櫚油迎來反彈，但整體來看資金進場意愿不強。目前油脂板塊中，棕櫚油受到關(guān)稅政策的影響最小，但從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，并不支持期價大幅反彈，因此雖然關(guān)稅影響的市場情緒從高位出現(xiàn)回落，但棕櫚油回歸產(chǎn)業(yè)邏輯后仍缺乏明顯驅(qū)動，尤其是對未來需求的謹(jǐn)慎預(yù)期持續(xù)壓制了資金參與的積極性。相比之下，菜籽油的確定性更高，市場囤貨意愿不減，基差仍存繼續(xù)攀升的預(yù)期。短期油脂市場震蕩偏強，菜籽油仍將引領(lǐng)油脂板塊。
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