>> 光大證券(國際)-新股預(yù)覽：博雷頓(1333.HK)-250425
| 上傳日期： |
2025/4/25 |
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| 431KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券（國際） |
| 評級： |
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作者： |
梁嘉豪,陳政生,伍禮賢 |
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背景
公司是一家總部位於內(nèi)地的電動工程機(jī)械提供商。公司設(shè)計(jì)、開發(fā)具有自動作業(yè)能力的電動工程機(jī)械並使其商業(yè)化，以及提供智能運(yùn)營服務(wù)。根據(jù)灼識諮詢的資料，於2024年，公司於內(nèi)地所有新能源寬體自卸車及裝載機(jī)製造商中分別排名第三及第七，按出貨量計(jì)算，市場份額分別為18.3%及3.8%，為該兩類新能源工程機(jī)械頭部製造商中唯一的純新能源工程機(jī)械製造商。於2024年，按收入計(jì)算，公司於內(nèi)地寬體自卸車市場及裝載機(jī)市場的市場份額分別為3.2%及1.3%，兩個市場均包括新能源及燃油動力機(jī)械。公司亦設(shè)計(jì)及開發(fā)電動牽引車的動力系統(tǒng)成套件，並與製造商合作將該等車輛投放市場。
概要
公司產(chǎn)品出貨量快速增長：自2022年至2024年，公司的電動寬體自卸車的出貨量由59臺增至307臺，電動裝載機(jī)的出貨量由326臺增至450臺，複合年增長率分別為128.1%及17.5%。根據(jù)灼識諮詢的資料，自2022年至2024年連續(xù)三年，公司在電池容量超過650千瓦時的電動寬體自卸車出貨量方面排名第一。
公司技術(shù)獲業(yè)界高度認(rèn)可：公司是工信部於2022年指定的專精特新「重點(diǎn)小巨人」企業(yè)，此乃國家級專精特新「小巨人」計(jì)劃的精選行列，旨在表彰專業(yè)領(lǐng)域中創(chuàng)新、表現(xiàn)優(yōu)異的中小企業(yè)。公司的動力系統(tǒng)成套件獲上海市科學(xué)技術(shù)委員會認(rèn)可為2022年十大商業(yè)化高新技術(shù)成果之一。公司亦於制定內(nèi)地新能源工程機(jī)械的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)方面發(fā)揮著積極作用。例如，公司是土方機(jī)械安全技術(shù)規(guī)範(fàn)的國家標(biāo)準(zhǔn)、純電動輪式裝載機(jī)及電動寬體自卸車技術(shù)條件和試驗(yàn)方法的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的起草者之一。
行業(yè)出口額仍具增長潛力：內(nèi)地工程機(jī)械製造商的出口額從2020年的人民幣648億元增至2024年的人民幣1,241億元，複合年增長率為17.6%，預(yù)計(jì)2029年將穩(wěn)步增長至人民幣2,578億元，複合年增長率為15.7%。隨著出口額的穩(wěn)步增長，內(nèi)地製造商的相應(yīng)市場規(guī)模亦不斷擴(kuò)大。按國內(nèi)及出口銷售收入計(jì)算的內(nèi)地製造商主要工程機(jī)械類別的市場規(guī)模預(yù)計(jì)將由2024年的人民幣2,996億元增至2029年的人民幣5,881億元，複合年增長率為14.4%。
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