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周度行情回顧
　　2025年4月20日至4月25日，人形機(jī)器人概念指數(shù)上漲5.73%，相較滬深300指數(shù)跑贏5.35pct；年初至今累計(jì)漲跌幅來看，人形機(jī)器人概念指數(shù)上漲28.97%，相較滬深300指數(shù)跑贏29.84pct。
　　周度熱點(diǎn)回顧
　　政策端，山東省制造業(yè)創(chuàng)新中心培育認(rèn)定啟動，重點(diǎn)面向人工智能、量子科技、人形機(jī)器人等未來產(chǎn)業(yè)；上海市經(jīng)信委開展2025年通用人工智能創(chuàng)新任務(wù)揭榜掛帥工作，聚焦具身智能等五大方向，對異構(gòu)人形機(jī)器人等進(jìn)行技術(shù)攻關(guān)。
　　產(chǎn)品技術(shù)迭代方面，宇樹科技將于2025年5-6月舉辦全球首場"人形機(jī)器人格斗大賽"；日本Ainos公司成功將AI鼻子系統(tǒng)裝入人形機(jī)器人，拓展感知能力；特斯拉公開Optimus試生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)年底將有數(shù)千臺在工廠工作；Hugging Face推出7萬美元開源機(jī)器人Reachy2。投融資領(lǐng)域，上海開普勒機(jī)器人完成Pre-A輪融資，獲張科垚坤基金及偉創(chuàng)電氣、柯力傳感兩家產(chǎn)業(yè)資本投資，具體金額未披露。
　　重點(diǎn)公司公告方面，雙林股份收購無錫科之鑫完成人形機(jī)器人絲杠產(chǎn)業(yè)鏈布局；雙林股份對接兩家頭部車企開發(fā)人形機(jī)器人用滾柱絲杠，樣件預(yù)計(jì)4月交付；中微半導(dǎo)芯片已應(yīng)用于機(jī)器人關(guān)節(jié)驅(qū)動；東土科技布局AI機(jī)器人操作系統(tǒng)。
　　周觀點(diǎn)
　　4月23日，小鵬機(jī)器人IRON亮相上海車展，官方資料顯示IRON身高178cm，采用仿人結(jié)構(gòu)，體重70kg，雙手?jǐn)M人，擁有22個可動自由度；在發(fā)布會現(xiàn)場，其表演了前進(jìn)、后退、招手等動作。何小鵬介紹，目前小鵬人形機(jī)器人已進(jìn)入工廠實(shí)訓(xùn)階段，目標(biāo)是在2026年實(shí)現(xiàn)規(guī)?；I(yè)量產(chǎn)面向工業(yè)的L3級人形機(jī)器人。此外，奇瑞汽車與廣汽集團(tuán)也分別推出自主研發(fā)的人形機(jī)器人Mornine gen-1、GoMate。越來越多的跨界廠商參與人形機(jī)器人的產(chǎn)業(yè)浪潮，我們認(rèn)為國內(nèi)供應(yīng)鏈具備明顯成本優(yōu)勢以及加工能力較強(qiáng)，馬斯克也表明在全球人形機(jī)器人排名，確信第一名會是特斯拉，擔(dān)心第二到第十位會是中國公司。建議關(guān)注國產(chǎn)人形機(jī)器人主機(jī)以及對應(yīng)核心供應(yīng)商，建議關(guān)注：富臨精工、方正電機(jī)、美湖股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　人形機(jī)器人發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；政策不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)內(nèi)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；零部件降本進(jìn)程不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險(xiǎn)。