久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司公布2024年年報(bào)以及2025年一季報(bào)。2024年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入67億元，同比增長30%，其中客運(yùn)收入為65.3億元，同比增長34.2%；貨運(yùn)收入為1462.3萬元，同比增長33.9%。2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.7億元，同比增長127.8%，歸母凈利率為4%。2025年一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.7億元，同比增長9.8%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.8億元，同比增長232.3%，歸母凈利率為4.6%。
　　專注支線的民營航司翹楚，差異化運(yùn)營。截至2024年年末，公司在飛航線182條，獨(dú)飛航線153條，占公司航線總數(shù)的比例達(dá)84%；公司支線航線177條，占公司航線總數(shù)的比例達(dá)97%；公司覆蓋航點(diǎn)130個(gè)，其中支線航點(diǎn)94個(gè)。在機(jī)隊(duì)結(jié)構(gòu)方面，支線飛機(jī)具有航段成本低的特點(diǎn)，是公司培育支線市場的主力機(jī)型，公司擁有36架CRJ900、10架C909，合計(jì)46架支線飛機(jī)，占公司飛機(jī)總數(shù)的比例為61%。
　　受益于國內(nèi)持續(xù)增長的出行需求，利用率持續(xù)恢復(fù)。全年公司可用座公里數(shù)154.7億人公里，同比增加33.2%；公司旅客周轉(zhuǎn)量123.2億人公里，同比增加40.7%；公司總載運(yùn)人次920.5萬人次，同比增加43.6%；公司客座率79.6%，同比增加4.3pp。
　　多項(xiàng)措施控制成本，支線補(bǔ)貼新政助發(fā)展。2024年公司持續(xù)推進(jìn)節(jié)油工作，通過航路優(yōu)化、APU（輔助動力裝置）使用措施優(yōu)化、重心節(jié)油等措施，共節(jié)油10164噸，降低航油成本，實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排，2024年公司實(shí)現(xiàn)毛利率為1.8%，同比增長8.8pp。公司2024年度確認(rèn)為其他收益的政府補(bǔ)助金額為12.8億元，占利潤總額的比例為344.8%。
　　盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計(jì)公司2025-2027年?duì)I業(yè)收入分別為77.5、89、93.8億元，歸母凈利潤分別為6.3、10.9、11.8億元，同比增長134%、74.6%、7.5%，EPS分別為0.49、0.86、0.92元，對應(yīng)PE分別為15、9、8倍，建議關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動風(fēng)險(xiǎn)、航空業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)、航油價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動風(fēng)險(xiǎn)等。