>> 銀河期貨-尿素日報-250428
| 上傳日期： |
2025/4/28 |
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| 957KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張孟超 |
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【市場回顧】
1、期貨市場：尿素期貨觸底反彈，最終報收1781（+19/+1.08%）。
2、現(xiàn)貨市場：出廠價延續(xù)跌勢，成交大幅改善，河南出廠報1730-1740元/噸，山東小顆粒出廠報1730-1750元/噸，河北小顆粒出廠1760-1770元/噸，山西中小顆粒出廠報1690-1700元/噸，安徽小顆粒出廠報1740-1750元/噸，內(nèi)蒙出廠報1650-1690元/噸。
【重要資訊】
【尿素】4月28日，尿素行業(yè)日產(chǎn)20.16萬噸，較上一工作日增加0.65萬噸，較去年同期增加1.46萬噸；今日開工87.43%，較去年同期86.36%回升1.07%。
【邏輯分析】
今日，國內(nèi)主流地區(qū)尿素現(xiàn)貨出廠報價整體延續(xù)跌勢，成交大幅改善。山東地區(qū)主流出廠報價下跌，市場情緒表現(xiàn)高漲，工業(yè)復合肥開工率高位回落，原料庫存充裕，基層訂單稀少，剛需補貨為主，農(nóng)業(yè)繼續(xù)剛需采購，主流廠降價之后，貿(mào)易商囤貨，新單成交順暢，代發(fā)充裕，預計出廠報價止跌上漲為主；河南地區(qū)市場情緒旺盛，出廠報價下跌，貿(mào)易商拿貨，收單量大幅增加，成交順暢，待發(fā)充裕，預計出廠報價上漲為主。交割區(qū)周邊區(qū)域出廠價跟跌為主，區(qū)內(nèi)市場氛圍表現(xiàn)大幅升溫，東北地區(qū)春耕收尾，交投情緒一般，農(nóng)業(yè)剛需采購，期現(xiàn)商和貿(mào)易商低價集中囤貨，外發(fā)訂單量增加，新單成交順暢，待發(fā)充裕，預計出廠價跟漲為主。檢修裝置回歸，日均產(chǎn)量增加至20萬噸附近，位于同期最高水平。需求端，國內(nèi)法檢依舊嚴格，暫無出口可能性。華中、華北地區(qū)復合肥生產(chǎn)積極性降低，基層對高價貨抵制，復合肥廠開工率高位回落，尿素庫存可用天數(shù)在一周左后，對原料采購情緒不高。隨著中原地區(qū)下游復合肥廠開工率不斷下滑，同時東北地區(qū)臨近收尾，原料尿素需求下滑，前期結(jié)構(gòu)性供不應求的局面得到一定程度緩解，市場情緒降溫，尿素企業(yè)經(jīng)過一季度連續(xù)去庫之后，進入4月份開始累庫，總庫存從70萬噸再次累庫至106萬噸，累庫速度較快，隨著現(xiàn)貨市場情緒低迷，下游高價拿貨意愿不高，不過臨近五一，廠家大幅下調(diào)出廠價收單，下游及中間貿(mào)易商經(jīng)過一觀望之后，中原地區(qū)出廠價下跌至1730-1750元/噸附近，接受度大幅提升，成交旺盛，收單量增加，主流交割區(qū)尿素企業(yè)待發(fā)再次充裕，基本都在五一之后，節(jié)前各大工廠價降價收單意愿不高，但企業(yè)庫存連續(xù)三周累庫，且大宗商品整體延續(xù)震蕩態(tài)勢，隨著出廠價觸底反彈，預計下游及貿(mào)易商接受度將再次降溫，短期延續(xù)震蕩態(tài)勢。
【交易策略】
1、單邊：短期震蕩（短空為主）
2、套利：0以下長期布局91正套
3、期權(quán)：雙賣
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