>> 南華期貨-鐵礦石風(fēng)險管理報告-250428
| 上傳日期： |
2025/4/29 |
大小： |
869KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周甫翰 |
| 下載權(quán)限： |
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【核心矛盾】
關(guān)稅落地但反復(fù)，市場不確定性減弱，但需求預(yù)期仍差，短期鐵礦石估值修復(fù)，但繼續(xù)向上缺乏驅(qū)動。整體方向偏空，但注意反彈的節(jié)奏，反彈修復(fù)基差后關(guān)注逢高空的機(jī)會。
【利好解讀】
1.當(dāng)前鐵水產(chǎn)量同比增長，鐵水在較高位置
2.鋼廠尚有利潤
3.估值偏低，短期跌幅較大，有修復(fù)的需要
4.若外部壓力繼續(xù)加大，則有倒逼出宏觀政策的利好的可能性
【利空解讀】
1.關(guān)稅和反傾銷逐步影響下，下游接單顯著走弱，需求環(huán)比走弱風(fēng)險較大
2.國內(nèi)政策刺激不及預(yù)期
3.粗鋼減產(chǎn)的預(yù)期仍在，擾動加強(qiáng)
4.鋼材去庫斜率放緩，高鐵水下需求承接能力存疑
5.鐵礦供應(yīng)穩(wěn)中有增
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