>> 國泰君安期貨-苯乙烯：偏弱震蕩-250429
| 上傳日期： |
2025/4/29 |
大小： |
544KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃天圓 |
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【趨勢強度】
苯乙烯趨勢強度：-1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【現(xiàn)貨消息】
1、天量進口純苯去哪里了？港口純苯為什么還一直去庫？
a)海外供應(yīng)整體偏多，高進口供應(yīng)仍然維持。5月進口偏少，但是6月之后仍然維持。
b)港口進入去庫格局，到港貨偏少。但是實際隱性庫存仍然偏高，需要1-2個月時間慢慢消化。
c)經(jīng)過三年的產(chǎn)能投放和市場競爭，企業(yè)不愿意放棄市占率，把液體原料轉(zhuǎn)化為固體存放，固體高庫存。
d)國內(nèi)供應(yīng)：地?zé)捄图託浔皆隽枯^少，但是主營檢修回歸、提高負荷，5月之后增量超預(yù)期。
2、下游實際需求情況
a)純苯下游需求排序：苯酚>苯乙烯>己二酸>苯胺、己內(nèi)酰胺。下游整體還是偏差。
b)苯乙烯的乙烯丙烯問題：目前沒有看到備貨備料，乙烯價格也沒上漲。外賣丙烯效益還可以，比直接開POSM效益更高。
c)苯乙烯下游需求仍然有韌性，利潤較好，但是由于價格從春節(jié)前至今下跌較多，終端違約風(fēng)險在增加。
d)調(diào)油需求：五一旺季備貨結(jié)束，擔(dān)心下個月調(diào)油需求大幅減少。
3、結(jié)論：純苯供增需減，趨勢偏弱（國泰君安期貨周報）
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