>> 浙商證券-鼎捷數(shù)智(300378)深度報告：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)龍頭廠商，打造國內(nèi)首個制造業(yè)多智能體協(xié)同平臺-250427
| 上傳日期： |
2025/4/29 |
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| 1938KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
劉雯蜀,陶韞琦 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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深耕行業(yè)40余年，發(fā)展成為工業(yè)制造領(lǐng)域軟件龍頭供應(yīng)商
公司以ERP產(chǎn)品和智能制造解決方案為核心，積極推進云領(lǐng)域與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用研發(fā)，助力企業(yè)實踐數(shù)字化轉(zhuǎn)型。公司構(gòu)建數(shù)智驅(qū)動的新型工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺——鼎捷雅典娜，并基于此拓展裝備制造云、零部件云、財務(wù)云等行業(yè)化場景AI應(yīng)用，以及各類通用型AI應(yīng)用，持續(xù)助力企業(yè)客戶數(shù)智化轉(zhuǎn)型。
公司產(chǎn)品服務(wù)矩陣完善，多個細(xì)分賽道市占率優(yōu)勢顯著
2021-2024年公司研發(fā)設(shè)計、數(shù)字化管理、生產(chǎn)控制以及AIoT業(yè)務(wù)營收CAGR分別達到21.03%/2.00%/12.50%/21.82%，公司在中國制造業(yè)ERP軟件市場銷售份額中位居本土廠商第一，占有率達到14.8%，同時公司MES、PLM軟件在多個細(xì)分行業(yè)的市占率均位居國內(nèi)廠商第一梯隊。未來公司有望深度受益于新型工業(yè)化進程疊加國家政策引導(dǎo)，保持高質(zhì)量成長。
布局AI+工業(yè)應(yīng)用搶抓先機，率先構(gòu)建智能制造領(lǐng)域多智能體協(xié)同平臺
2025年2月，公司宣布DeepSeek大模型全面集成至鼎捷IndepthAI智能體平臺及鼎捷全線智能應(yīng)用。同時，公司擬發(fā)布制造業(yè)多智能體協(xié)議MACP以及制造業(yè)通用多智能體協(xié)作平臺Commander 2.0，平臺能夠深刻理解企業(yè)的知識體系、業(yè)務(wù)流程與數(shù)據(jù)，并通過鼎捷MACP多智能體上下文協(xié)議，實現(xiàn)智能體之間的自然協(xié)同交互，提升智能體的兼容性和合作效率。在鼎捷MACP協(xié)議框架下，制造業(yè)的工作場景有望實現(xiàn)從傳統(tǒng)人工協(xié)調(diào)到智能化協(xié)作的轉(zhuǎn)型。
盈利預(yù)測與估值
我們預(yù)計公司2025-2027年實現(xiàn)營收26.57/30.75/36.35億元，同比增長14.03%/15.69%/18.23%，歸母凈利潤分別達到1.93/2.44/3.17億元，同比增長23.82%/26.54%/29.99%，對應(yīng)EPS分別為0.71/0.90/1.17元。首次覆蓋，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示
1、市場競爭加劇的風(fēng)險；2、業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期的風(fēng)險；3、技術(shù)迭代不及預(yù)期的風(fēng)險。
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