>> 瑞達(dá)期貨-國(guó)債期貨日?qǐng)?bào)-250429
| 上傳日期： |
2025/4/29 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1、國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展政策措施有關(guān)情況。央行副行長(zhǎng)鄒瀾表示，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕；將發(fā)揮好貨幣政策工具箱總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時(shí)推出增量政策。
2、國(guó)家發(fā)改委下達(dá)今年第二批810億元超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金，繼續(xù)大力支持消費(fèi)品以舊換新
3、近日，中國(guó)人民銀行召開落實(shí)金融“五篇大文章”總體統(tǒng)計(jì)制度動(dòng)員部署會(huì)議，深化認(rèn)識(shí)金融“五篇大文章”統(tǒng)計(jì)工作的重要意義，全面部署制度落地工作。
觀點(diǎn)總結(jié)
周二國(guó)債現(xiàn)券收益率集體走強(qiáng)，1-7現(xiàn)券收益率下行1-2bp左右，10Y與30Y收益率下行2bp左右至于1.62，1.85；國(guó)債期貨集體收漲，TS、TF、T、TL主力合約分別上漲0.01%、0.13%、0.23%、0.69%。央行轉(zhuǎn)為投放，DR007加權(quán)利率上行至1.75%。國(guó)內(nèi)基本面端，金融數(shù)據(jù)小幅超預(yù)期，政府債支撐社融，但私人部門融資意愿仍需提振；政策前置發(fā)力提振內(nèi)需下經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，社零、固投、工增小幅超預(yù)期，失業(yè)率環(huán)比改善。價(jià)格數(shù)據(jù)方面核心通脹改善，但受國(guó)際大宗商品拖累，工業(yè)價(jià)格數(shù)據(jù)仍偏弱；出口端，關(guān)稅摩擦升級(jí)預(yù)期下?lián)尦隹谛?yīng)推動(dòng)出口超預(yù)期回升，但持續(xù)性可能不佳。海外方面，美4月PMI小幅回落，非農(nóng)增長(zhǎng)、CPI、PPI、社零數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，當(dāng)前美各部門對(duì)關(guān)稅態(tài)度分歧劇烈，關(guān)稅或虎頭蛇尾。策略方面，月底政治局會(huì)議報(bào)告符合預(yù)期，疊加短期關(guān)稅負(fù)面沖擊或已被市場(chǎng)充分定價(jià)，后續(xù)債市大概率重回基本面主導(dǎo)，利率中樞或進(jìn)一步下行；當(dāng)前市場(chǎng)一致預(yù)期6月前后美聯(lián)儲(chǔ)將重啟降息，屆時(shí)大概率也是央行貨幣寬松的兌現(xiàn)窗口，降準(zhǔn)可能優(yōu)先于降息?？紤]到近期債市分化加劇，短端期債大幅弱于長(zhǎng)端，短端若無企穩(wěn)跡象，警惕長(zhǎng)端補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)，建議待短端企穩(wěn)后再波段配置。
重點(diǎn)關(guān)注
4月30日20：15美國(guó)4月ADP就業(yè)人數(shù)(萬人)
4月30日22：00美國(guó)3月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率
4月30日22：30美國(guó)至4月25日當(dāng)周EIA原油庫存(萬桶)
5月1日20：30美國(guó)至4月26日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)(萬人)
5月1日22：00美國(guó)4月ISM制造業(yè)PMI
5月2日20：30美國(guó)4月失業(yè)率
5月2日20：30美國(guó)4月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口(萬人)
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