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行業(yè)消息
　　1.美國財(cái)政部表示，預(yù)計(jì)第二季將凈舉債5140億美元，較2月預(yù)估高出3910億美元，主要因當(dāng)季初現(xiàn)金結(jié)余較低，且凈現(xiàn)金流預(yù)估較低。2.美國財(cái)長貝森特表示，正與18個(gè)交易伙伴進(jìn)行定制化協(xié)議；首筆貿(mào)易協(xié)議可能最早在本周或下周達(dá)成。3.美國總統(tǒng)特朗普表示，已經(jīng)完成了200項(xiàng)貿(mào)易協(xié)議的談判；美國和烏克蘭最快將于本周簽署一項(xiàng)礦產(chǎn)框架協(xié)議。4.一季度我國黃金消費(fèi)量同比下降5.96%，中國黃金ETF持倉增長23.47噸。5.外交部：近期中美兩國元首沒有通話。中美雙方并沒有就關(guān)稅問題進(jìn)行磋商或談判。
　　觀點(diǎn)總結(jié)
　　中美貿(mào)易格局釋放緩和信號(hào)，滬市黃金盤中高位回落后小幅收漲。此前美聯(lián)儲(chǔ)政策獨(dú)立性擔(dān)憂的緩解及中美貿(mào)易緩和預(yù)期逐漸被市場(chǎng)消化，投資者將重點(diǎn)關(guān)注中美關(guān)稅談判的實(shí)際進(jìn)展以及本周即將公布的重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。關(guān)稅方面，特朗普近日表達(dá)放寬對(duì)華關(guān)稅的意愿，而中方亦宣布對(duì)部分美國產(chǎn)品實(shí)施關(guān)稅豁免。此外，特朗普政府正尋求通過取消對(duì)外國制造汽車的重復(fù)關(guān)稅及降低汽車零部件進(jìn)口關(guān)稅，以減少汽車關(guān)稅對(duì)美國本土市場(chǎng)的影響。整體來看，關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)較此前顯著降低，市場(chǎng)情緒得到修復(fù)，但考慮到特朗普口風(fēng)善變，后續(xù)仍存在較大風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)青睞的PCE數(shù)據(jù)將于本周公布，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期PCE同比增速約為2.2%，環(huán)比0.1%，若PCE符合市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)于2025年中期降息的可能性或?qū)⒋蠓Ｌ乩势赵陉P(guān)稅政策上的預(yù)期反復(fù)或仍對(duì)美元構(gòu)成結(jié)構(gòu)性壓制，疊加日益抬升的美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，黃金中長期看多邏輯依然穩(wěn)固，但短線市場(chǎng)情緒邊際回暖或?qū)е陆饍r(jià)上行受阻，CFTC黃金凈多頭頭寸削減至14個(gè)月以來的最低，預(yù)示黃金經(jīng)過前期大幅上漲后仍存在一定的回調(diào)需求。白銀方面則受經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期降溫所提振，加之持續(xù)偏緊的供需格局以及處于歷史高位的金銀比價(jià)，凸顯白銀投資性價(jià)比。操作上建議，仍以逢低布局思路對(duì)待