>> 國金期貨-股指周報報告-250427
| 上傳日期： |
2025/4/29 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
武吟秋 |
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期貨行情分析
上周股指期貨呈現(xiàn)“大盤穩(wěn)、中小盤弱”格局，IF/IH受政策護盤支撐抗跌，周漲1.45%/0.60%，受益于國家隊資金護盤及金融、地產(chǎn)板塊的穩(wěn)增長預(yù)期。IC/IM受流動性壓制承壓,周跌0.37%/0.52%，受科技成長板塊回調(diào)及市場風(fēng)險偏好下降拖累。
成交縮量,全周日均成交額1.07萬億元，環(huán)比減少31%（前周1.61萬億元），創(chuàng)近3個月新低，反映市場觀望情緒濃厚。
基差貼水：IH、IF貼水幅度收窄，IC、IM貼水率仍維持13%-17%高位，顯示中小盤風(fēng)險溢價較高。
資金動向：融資余額小幅下降4.47億元，北向資金凈流出649億元但幅度收窄，機構(gòu)多空持倉偏中性。
現(xiàn)貨市場分析
1.國內(nèi)經(jīng)濟與政策
經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期：一季度GDP同比增長5.4%，工業(yè)增加值、社零、固定資產(chǎn)投資均超預(yù)期，反映經(jīng)濟溫和復(fù)蘇。
政策對沖加碼：國常會強調(diào)“持續(xù)穩(wěn)定股市”，險資入市預(yù)期升溫；央行一季度社融增量15.18萬億元，M2增速7%，流動性環(huán)境寬松。
業(yè)績披露壓力：超90%已披露一季報公司業(yè)績向好，但市場對后續(xù)盈利持續(xù)性存疑，疊加年報利空未完全出清。
2.國際擾動與風(fēng)險
關(guān)稅政策反復(fù)：特朗普稱“可能降低對華關(guān)稅”，但當(dāng)前美國對華最高關(guān)稅仍在，談判進程不確定性壓制風(fēng)險偏好。
美聯(lián)儲降息預(yù)期：美財長警告解雇鮑威爾風(fēng)險，市場押注年內(nèi)降息，美元指數(shù)跌破99，緩解人民幣貶值壓力。
地緣沖突：俄烏?；饏f(xié)議破裂，美伊核談判推進，全球避險情緒升溫推高黃金價格（滬金突破800元/克）。
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