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【綜合分析】
　　燒堿方面，截至目前年內(nèi)已有460萬噸氧化鋁新產(chǎn)能投產(chǎn)或者備貨完成，后期備貨進(jìn)展放緩，存量氧化鋁壓產(chǎn)減產(chǎn)壓力仍大。5-6月是非鋁需求淡季，4月經(jīng)過一輪集中補(bǔ)庫，且部分需求受到貿(mào)易戰(zhàn)影響，非鋁預(yù)期仍弱。山東氧化鋁大廠近日液堿送貨量已經(jīng)在回升，目前原料庫存仍處于高位。供應(yīng)端，當(dāng)前燒堿開工處于同期高位，5-6月全國檢修環(huán)比4月變動不大，但山東5月檢修環(huán)比明顯下降，當(dāng)前利潤下，堿廠檢修意愿不足。5月燒堿供需預(yù)期仍弱，現(xiàn)貨壓力仍大，盤面依舊逢高沽空為主。關(guān)注燒堿開工及庫存情況，若燒堿裝置大量減產(chǎn)，價(jià)格存向上修復(fù)驅(qū)動。
　　PVC方面，目前PVC絕對價(jià)格低位，利潤虧損，估值偏低，但當(dāng)前利潤尚不足以驅(qū)動PVC大規(guī)模減產(chǎn)，4月檢修偏多，5月檢修預(yù)期環(huán)比下降，同時(shí)新裝置有一定投產(chǎn)預(yù)期。PVC終端主要用在房地產(chǎn)，當(dāng)前PVC下游制品開工同比偏弱，4月PVC周度表需（含出口）表現(xiàn)依舊較好，推測主要還是依賴出口。1-3月PVC出口同比高增長，但4月底印度反傾銷和6月底印度BIS認(rèn)證存不確定性預(yù)期拖累出口，同時(shí)貿(mào)易戰(zhàn)也利空PVC地板出口。PVC中長期仍是供需過剩格局，維持逢高沽空思路。關(guān)注國內(nèi)刺激政策及裝置運(yùn)行情況，若國內(nèi)出臺強(qiáng)刺激政策，PVC由于估值偏低，或有不小反彈力度。
　　【交易策略】
　　燒堿：5月燒堿供需預(yù)期仍弱，現(xiàn)貨壓力仍大，盤面依舊逢高沽空為主。關(guān)注燒堿開工及庫存情況，若燒堿裝置大量減產(chǎn)，價(jià)格存向上修復(fù)驅(qū)動。
　　PVC：PVC中長期仍是供需過剩格局，維持逢高沽空思路。關(guān)注國內(nèi)刺激政策及裝置運(yùn)行情況，若國內(nèi)出臺強(qiáng)刺激政策，PVC由于估值偏低，或有不小反彈力度。