>> 國金期貨-錳硅日度報告-250430
| 上傳日期： |
2025/4/30 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
戴小紅 |
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期貨行情分析
4月29日錳硅期貨主力合約價格為5758元/噸，較前一交易日下跌46元/噸，跌幅0.69%，當(dāng)日錳硅期貨價格呈現(xiàn)震蕩走弱態(tài)勢。
現(xiàn)貨市場分析
錳硅現(xiàn)貨市場整體仍較低迷，鋼廠最新招標(biāo)定價仍有小幅下壓，這反映出市場需求端的疲軟，導(dǎo)致現(xiàn)貨價格缺乏上漲動力。成本方面化工焦跟隨焦炭上漲，受South32短期無法恢復(fù)出口的影響，港口錳礦現(xiàn)貨報價持續(xù)抬升，并且伴隨著封盤不保價的情況，硅錳成本持續(xù)抬升。成本端的支撐在一定程度上對現(xiàn)貨價格有托底作用，但由于需求端的乏力，使得現(xiàn)貨市場難以出現(xiàn)明顯的上漲行情。
錳礦港口庫存：全國錳礦港口庫存進(jìn)入持續(xù)攀升態(tài)勢，根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周天津港累庫超過30萬噸。錳礦庫存的增加使得錳礦現(xiàn)貨報價及成交價格持續(xù)下降，遠(yuǎn)期錳礦報價也有所下行，這對錳硅的生產(chǎn)成本有一定的壓力，進(jìn)而影響市場對錳硅價格的預(yù)期。
錳硅市場庫存：4月25日錳硅庫存錄得405.50萬噸，較上一交易日增加32.80萬噸。整體庫存水平大幅累增，對價格持續(xù)構(gòu)成壓制。在庫存高企的情況下，市場供應(yīng)充足，而需求端無法有效消化庫存，導(dǎo)致市場供需矛盾加劇，價格面臨下行壓力
綜合分析
當(dāng)前錳礦市場依舊處于供需弱平衡格局。在港口貿(mào)易環(huán)節(jié)，不同貿(mào)易商的出貨策略出現(xiàn)分化：天津港部分錳礦報價呈現(xiàn)小幅上調(diào)態(tài)勢；與此同時，受南非礦進(jìn)口成本持續(xù)倒掛影響，主流貿(mào)易商挺價意愿顯著增強(qiáng)。
從需求端來看，硅錳市場呈現(xiàn)"量穩(wěn)勢弱"特征。盡管鋼廠日均鐵水產(chǎn)量維持在244萬噸的高位水平，剛性需求為合金消耗量提供基礎(chǔ)支撐，但終端需求復(fù)蘇動能不足仍構(gòu)成價格上行的主要制約因素。值得關(guān)注的是，下游鋼廠在節(jié)前存在剛性補(bǔ)庫需求，該因素對市場價格形成托底支撐。
綜合分析，在終端客戶議價能力持續(xù)占優(yōu)、港口庫存呈現(xiàn)累積趨勢的背景下，市場買方主導(dǎo)特征愈發(fā)明顯。預(yù)計硅錳價格將延續(xù)窄幅震蕩走勢，價格波動區(qū)間將主要受制于終端采購節(jié)奏與港口庫存變化的雙重影響
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