>> 國投證券-周度經(jīng)濟觀察：如何理解政治局會議的內(nèi)涵-250429
| 上傳日期： |
2025/4/29 |
大?。?/td>
| 1081KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國投證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
袁方 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
內(nèi)容提要
本次中央政治局會議的政策重心從逆周期調(diào)節(jié)逐漸轉(zhuǎn)向促進經(jīng)濟的正向循環(huán)，政策對應(yīng)對關(guān)稅沖擊有較為充分的準備，具體力度或?qū)⒁暥唐诮?jīng)濟數(shù)據(jù)情況而定。考慮到二季度我國出口或明顯降溫，增量政策或在出臺途中。
4月2日對等關(guān)稅征加以來股票和債券走勢出現(xiàn)巨大分化，這一分化部分或反映出不同市場參與者對長期經(jīng)濟走向上的分歧。我們認為對等關(guān)稅對我國長期經(jīng)濟增長的沖擊有限。
考慮到政策對沖需要觀察經(jīng)濟的變化、中美關(guān)稅協(xié)議達成也需要時間，權(quán)益市場短期內(nèi)或向上動能不足。同時政策對股市的呵護、穩(wěn)增長政策的清晰導(dǎo)向，意味著市場單邊向下的風險也可控。因此權(quán)益市場可能仍處在區(qū)間震蕩的過程中。
風險提示：（1）地緣政治風險（2）政策出臺超預(yù)期
|
|
