>> 華聯(lián)期貨-PVC周報(bào)：供需維持弱勢(shì)，關(guān)注貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)展-250505
| 上傳日期： |
2025/5/6 |
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| 格式： |
pdf 共34頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃桂仁 |
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周度觀點(diǎn)
供應(yīng)：上周PVC上游開(kāi)工率79.33%，環(huán)比增加0.7個(gè)百分點(diǎn)，同比降低0.62個(gè)百分點(diǎn)，處在同期中性位。節(jié)日期間企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)暫無(wú)裝置檢修，隨著節(jié)前檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，節(jié)后企業(yè)產(chǎn)能利用率環(huán)比增長(zhǎng)。
需求：上周下游制品綜合開(kāi)工率43.94%，環(huán)比降低5.2個(gè)百分點(diǎn)，同比降低10個(gè)百分點(diǎn)，主要是硬制品管型材開(kāi)工率低位，五一假期部分企業(yè)放假。
庫(kù)存：上周PVC社會(huì)庫(kù)存（41家）63.99萬(wàn)噸，環(huán)比降低6.96%，同比降低26.6%。企業(yè)庫(kù)存41.10萬(wàn)噸，環(huán)比降低2.19%，同比增加6.15%。
觀點(diǎn)：電石、乙烯價(jià)格弱勢(shì)，成本驅(qū)動(dòng)不足。燒堿價(jià)格走弱，氯堿利潤(rùn)下行，但暫未對(duì)裝置開(kāi)工率產(chǎn)生影響。總體看供需弱勢(shì)，外圍仍受貿(mào)易戰(zhàn)形勢(shì)反復(fù)。國(guó)內(nèi)宏觀留意后期刺激政策出臺(tái)。
策略：底部區(qū)間偏弱運(yùn)行，操作上2509合約激進(jìn)型維持逢高偏空交易，壓力位參考5050-5150，期權(quán)方面可持有虛值看漲期權(quán)保護(hù)。
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