>> 華聯(lián)期貨-油脂周報(bào)：棕櫚油增產(chǎn)季到來(lái)，油脂短期或?qū)挿鹗?250505
| 上傳日期： |
2025/5/6 |
大小： |
639KB |
| 格式： |
pdf 共25頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄧丹 |
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基本面觀點(diǎn) ◆豆油方面，未來(lái)大半個(gè)月中西部各地雨勢(shì)仍然比較少，繼續(xù)有利于播種加速推進(jìn)，未來(lái)兩周的播種進(jìn)度預(yù)計(jì)可以維持偏快水平。 ◆棕櫚油方面，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，2025年4月1-30日馬棕產(chǎn)量環(huán)比增加17.03%。ITS和AmSpec數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞4月1-30日棕櫚油出口量較上月同期增加5.1%和3.6%。SPPOMA數(shù)據(jù)的產(chǎn)量增幅超出預(yù)期，高頻數(shù)據(jù)顯示的馬棕出口增幅低于預(yù)期，利空棕櫚油。GAPKI公布的數(shù)據(jù)顯示，印尼2月出口280萬(wàn)噸棕櫚油，高于一年前的217萬(wàn)噸；2月毛棕櫚油產(chǎn)量為379萬(wàn)噸，低于1月的383萬(wàn)噸；2月底棕櫚油庫(kù)存較上月下降23.5%，至225萬(wàn)噸。印尼棕櫚油庫(kù)存大幅下降，利多棕櫚油。 ◆菜油方面，中加關(guān)系趨緊，后期還要關(guān)注中國(guó)對(duì)加菜籽的貿(mào)易政策。目前國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存水平較高，近期供應(yīng)充足。 ◆總的來(lái)看，在馬棕產(chǎn)量恢復(fù)超預(yù)期以及美生物燃料政策預(yù)期利好的背景下，油脂短期或?qū)挿鹗?br> 策略觀點(diǎn)與展望 ◆單邊：建議棕櫚油09支撐位參考8000附近。期權(quán)方面，暫觀望。 ◆套利：暫觀望。 ◆展望：關(guān)注幾個(gè)點(diǎn)，首先就是美生柴政策。第二看東南亞棕櫚油的產(chǎn)量和出口情況。第三看中國(guó)進(jìn)口加拿大菜籽政策。第四就是原油的價(jià)格?？傮w來(lái)看，油脂或?qū)挿鹗帯?/div>
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