>> 華聯(lián)期貨-螺紋鋼周報：限產(chǎn)反復發(fā)酵，鋼價延續(xù)低位運行-250505
| 上傳日期： |
2025/5/6 |
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pdf 共30頁 |
來源： |
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作者： |
孫偉濤 |
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庫存：五大品種延續(xù)去庫趨勢，節(jié)前終端消費尚可以及備貨需求增加，庫存去庫加速。其中螺紋鋼去庫幅度加快，熱卷庫存降至近年低位。
供應：高爐鋼廠在盈利驅(qū)動下，鐵水產(chǎn)量增至高位。五大材產(chǎn)量呈緩慢回升趨勢，其中螺紋鋼增至今年新高，熱卷基本持平近年同期水平。
需求：五大材表需環(huán)比明顯增加，其中螺紋鋼表需回升至今年新高，熱卷也處于近年同期較好水平。不過5月份出口壓力漸顯，制造業(yè)和直接出口或面臨回落，建材也隨著南方雨季來臨，需求存在下降壓力。
觀點：近期螺紋鋼供需延續(xù)邊際改善，庫存呈持續(xù)下降，但市場謹慎心態(tài)較濃，基本面對鋼價驅(qū)動不強，目前下游需求面臨淡季消費放緩壓力，市場關注限產(chǎn)政策如何落地，以緩解國內(nèi)供應過剩局面。短期國內(nèi)宏觀對市場有所提振，同時鐵水超預期上升帶動原料需求，從而對鋼材成本形成支撐，不過隨著消費旺季臨近尾聲，市場仍存在較大壓力，預計鋼價維持低位震蕩走勢。
策略：RB2510合約參考3000-3200區(qū)間震蕩，或做空10合約卷螺差。
風險關注：海外關稅政策變化、國內(nèi)對沖政策、粗鋼調(diào)控政策和需求復蘇情況
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