>> 寶城期貨-動力煤周報：寬松格局延續(xù)，煤價弱勢震蕩-250430
| 上傳日期： |
2025/5/6 |
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| 932KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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核心觀點
本周，國內動力煤價格繼續(xù)走弱，截至4月29日，秦皇島港5500K報價654元/噸，周環(huán)比下跌6元/噸，同比偏低171元/噸。現階段，動力煤偏空因素仍在堆積，市場氛圍持續(xù)疲弱。首先，4月期間國內主產區(qū)安監(jiān)環(huán)境平穩(wěn)，動力煤產量維持高位，而進口端雖同比或有小幅下滑，但減量有限，煤炭供應壓力依然居高不下。其次，動力煤需求端面臨電煤季節(jié)性走弱，以及中美貿易摩擦壓制非電需求的雙重利空，供強需弱格局料將延續(xù)，動力煤基本面依然寬松，給煤價帶來壓力。除此之外，港口、下游電廠存煤充足，根據ifind統(tǒng)計，截至4月29日，環(huán)渤海9港煤炭總庫存達3107.5萬噸，雖周環(huán)比小幅去庫25.7萬噸，但仍維持在3100噸的高位，且較去年同期庫存偏高726.4萬噸。天氣方面，根據國家氣候中心最新預測，今年5月份，除東北地區(qū)南部、華北東北部、內蒙古中部等局部地區(qū)氣溫較常年同期小幅偏低外，全國其余地區(qū)氣溫接近常年同期到偏高，且5月距離迎峰度夏國內氣溫大幅攀升仍有一定時間，淡季需求仍將對煤價形成壓制。降水方面，國家氣候中心預計，今年5月西南地區(qū)東南部降水將較常年同期偏多，屆時可關注云南和四川江河來水情況。整體來看，動力煤偏空因素主導市場走向，在短期供需看不到顯著扭轉的背景下，預計國內煤價仍將維持低位運行。
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