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【行情復(fù)盤(pán)】：
　　2025年4月豆粕期價(jià)沖高回落，4月豆粕加權(quán)下跌0.89%，以2906報(bào)收；菜粕加權(quán)下跌6.25%，以2488報(bào)收。國(guó)際市場(chǎng)上，美豆連續(xù)上漲2.95%，以1044.00報(bào)收，美豆粉上漲1.57%，以297.40報(bào)收。
　　【重要資訊】：
　　4月供需報(bào)告預(yù)測(cè)全球大豆產(chǎn)量估計(jì)為4.2058億噸，較3月份的預(yù)測(cè)值低18萬(wàn)噸。進(jìn)口量1.7941億噸，較3月份的預(yù)測(cè)值高21萬(wàn)噸。壓榨量3.54824億噸，較3月份的預(yù)測(cè)值高200萬(wàn)噸。全球大豆期末庫(kù)存為1.2247億噸，高于3月預(yù)測(cè)的1.2141億噸。
　　【后市展望】：
　　4月份，美國(guó)對(duì)全球發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，金融市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩，國(guó)內(nèi)因?qū)γ肋M(jìn)口商品增加關(guān)稅至125%。進(jìn)口美豆成本會(huì)大幅上漲，但國(guó)內(nèi)豆粕期價(jià)在經(jīng)歷月初的快速上漲之后開(kāi)始回落，現(xiàn)貨則在4月25日附近達(dá)到高點(diǎn)后也開(kāi)始快速回落。目前美豆播種率高于市場(chǎng)預(yù)期，目前天氣狀況整體有利于美豆播種，但在美豆播種面積預(yù)期下滑的背景下，天氣變化對(duì)美豆價(jià)格的影響將明顯放大。巴西大豆豐產(chǎn)，巨大的出口需求將占領(lǐng)美豆原有的中國(guó)市場(chǎng)，巴西貼水在貿(mào)易摩擦下預(yù)期相對(duì)堅(jiān)挺，阿根廷優(yōu)良率回升，大豆收獲加快。后期國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)壓力非常龐大，4-6月到港總量月度平均達(dá)到1100萬(wàn)噸附近，為歷史同期最高，大豆累庫(kù)，油廠開(kāi)工率也將好轉(zhuǎn)，豆粕供應(yīng)壓力將逐步增加，節(jié)后飼料消費(fèi)仍存在短期補(bǔ)庫(kù)和剛性需求，預(yù)計(jì)豆粕震蕩空，但需警惕北美大豆產(chǎn)區(qū)天氣、港口通關(guān)效率及中美中加關(guān)稅等不確定性風(fēng)險(xiǎn)。