>> 國信證券-金融工程月報：券商金股2025年5月投資月報-250506
| 上傳日期： |
2025/5/6 |
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| 2056KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
張欣慰,張宇 |
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券商金股股票池上月回顧
2025年4月，萬辰集團、先達股份、民士達等券商金股股票的月度上漲幅度靠前。
2025年4月，東北證券、華西證券、華源證券收益排名前三，月度收益分別為17.31%、13.41%、12.75%，同期偏股混合型基金指數(shù)收益-2.26%，滬深300指數(shù)收益-3.00%。
2025年以來，東北證券、華鑫證券、國聯(lián)證券收益排名前三，年度收益分別為44.56%、42.58%、16.68%，同期偏股混合型基金指數(shù)收益2.28%，滬深300指數(shù)收益-4.18%。
券商金股股票池中選股因子表現(xiàn)
最近一個月，總市值、SUE、單季度凈利潤增速表現(xiàn)較好，EPTTM、波動率、預(yù)期股息率表現(xiàn)較差；
今年以來，總市值、SUE、剝離漲停動量表現(xiàn)較好，預(yù)期股息率、EPTTM、波動率表現(xiàn)較差。
券商金股股票池本月特征
截至2025年5月6日，共有41家券商發(fā)布本月金股。在對券商金股股票池進行去重后，總共有291只A股。
從絕對占比來看，本期券商金股在電子(10.00%)、醫(yī)藥(8.25%)、基礎(chǔ)化工(8.25%)、食品飲料(7.25%)、機械(7.25%)行業(yè)配置較高。
從相對變化來看，本期券商金股在基礎(chǔ)化工(+2.13%)、商貿(mào)零售(+1.97%)、國防軍工(+1.34%)行業(yè)增配較多，在通信(-1.77%)、有色金屬(-1.65%)、建材(-1.64%)行業(yè)減配較多。
從風(fēng)格暴露來看，本月券商金股股票池與上月股票池基本保持一致。
在券商金股股票池中，如果前期市場的關(guān)注度相對較少，隨著券商分析師將其推薦為金股，其獲得的市場關(guān)注度將會明顯提升?；诖?，我們從買方關(guān)注度和賣方關(guān)注度兩個視角，尋找出市場前期關(guān)注度相對較少的券商金股。
券商金股業(yè)績增強組合
本月（20250401-20250430），券商金股業(yè)績增強組合絕對收益-3.72%，相對偏股混合型基金指數(shù)超額收益-1.46%。
本年（20250102-20250430），券商金股業(yè)績增強組合絕對收益3.94%，相對偏股混合型基金指數(shù)超額收益1.66%。今年以來，券商金股業(yè)績增強組合在主動股基中排名29.49%分位點（1023/3326）。
風(fēng)險提示：市場環(huán)境變動風(fēng)險，模型失效風(fēng)險
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