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收益率與利差總覽
　　4月27日-4月30日債券收益率多數(shù)下行。收益率方面，0.5-1Y產(chǎn)業(yè)債、商業(yè)銀行二級(jí)資本債、證券公司次級(jí)債、證券公司永續(xù)債收益率多數(shù)下行超2bp；0.5-1Y城投債、商金債收益率多數(shù)下行超1bp；2Y產(chǎn)業(yè)債、商金債收益率多數(shù)下行超1bp；2Y證券公司次級(jí)債收益率上行超2bp；3-5Y商金債收益率下行超2bp。信用利差方面，0.5Y產(chǎn)業(yè)債、商業(yè)銀行二級(jí)資本債信用利差多數(shù)收窄超5bp；1Y商業(yè)銀行二級(jí)資本債信用利差收窄超3bp；2Y證券公司次級(jí)債、證券公司永續(xù)債信用利差走闊超3bp；5Y城投債、產(chǎn)業(yè)債信用利差多數(shù)走闊超2bp。
　　Hermite算法
　　基于Hermite算法，4月27日-4月30日債券收益率多數(shù)下行。收益率方面，各省份城投債收益率多數(shù)下行，其中5Y貴州城投債收益率下行約35bp。信用利差方面，0.5-1Y城投債信用利差多數(shù)收窄；2Y城投債信用利差多數(shù)走闊；3-5Y城投債信用利差有所分化，其中3-5Y貴州城投債信用利差收窄明顯。隱含評(píng)級(jí)方面，城投債收益率多數(shù)下行，信用利差整體收窄。4月27日-4月30日期間產(chǎn)業(yè)債收益率普遍下行，0.5-1Y產(chǎn)業(yè)債信用利差整體收窄，2-3Y產(chǎn)業(yè)債信用利差有所分化，5Y產(chǎn)業(yè)債信用利差普遍走闊。4月27日-4月30日金融債收益率普遍下行，其中5Y城商行二級(jí)資本債收益率下行約55bp，0.5-1Y金融債信用利差整體收窄，2-5Y金融債信用利差有所分化。
　　余額平均算法
　　基于余額平均算法，4月27日-4月30日債券收益率多數(shù)下行。收益率方面，5Y云南城投債可博弈3.2%以上收益，5Y青海城投債可博弈3.0%及以上收益，且5Y云南城投債信用利差顯著高于中短期，騎乘收益較高。隱含評(píng)級(jí)方面，除AA-級(jí)城投債收益率分化以外，中高隱含評(píng)級(jí)各省城投債最優(yōu)個(gè)券收益率無(wú)明顯差異。行政層級(jí)方面，貴州區(qū)縣級(jí)城投債可博弈4.3%以上收益，云南區(qū)縣級(jí)城投債可博弈3.8%以上收益。4月27日-4月30日房地產(chǎn)民企債各期限收益率均高于其他券種，0.5-1Y房地產(chǎn)民企債收益率下行超17bp。4月27日-4月30日金融債信用利差整體收窄，3-5Y民營(yíng)券商次級(jí)債可博弈4.7%及以上收益。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、統(tǒng)計(jì)存在誤差或有遺漏；
　　2、算法偏誤；
　　3、歷史分位信號(hào)效用減弱。