>> 國金期貨-黃金周度報告：黃金繼續(xù)回落調整-250503
| 上傳日期： |
2025/5/6 |
大小： |
384KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王建超 |
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一：盤面情況
?。?月28日-5月2日當周）黃金開始回落調整。Comex黃金期貨2506月合約，當周開盤價3336.5美元/盎司，最高價3363.8美元/盎司，最低價3209.4美元/盎司，收盤價3247.4美元/盎司，全周下跌82.8美元/盎司，跌幅2.49%。上周黃金價格沖高回落，本周延續(xù)了回落態(tài)勢。
國內因為五一勞動節(jié)長假，本周只有三個交易日，滬金主力2506月合約也同步回落。當周開盤價784.5元/克，最高價794.66元/克，最低價777.16元/克，收盤價780.3元/克，全周下跌6.9元/克，跌幅0.88%。若海外黃金繼續(xù)回落,周二中國開盤黃金有補跌可能。
二：基本面
因為中美貿易戰(zhàn)進入僵持階段,黃金也失去了上漲動力。面對美國接二連三拋出的和談橄欖枝，中方回應正在評估中美關稅和談事宜。金融市場將此理解為關系緩和的信號，受此影響，黃金價格出現(xiàn)了一定回落。美國一季度經濟增長同比萎縮，3月份美國消費者物價指數(shù)持平，受此影響，美元指數(shù)走高，打壓黃金價格走勢。美聯(lián)儲稱，在有明確跡象表明通脹率將下降至2%的目標或潛在的就業(yè)市場惡化前，美聯(lián)儲將維持利率不變。周五美國公布的非農就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，4月非農就業(yè)崗位增加了17.7萬個，而3月數(shù)據(jù)下修至18.5萬個，前值為22.8萬個。經濟學家預測4月就業(yè)崗位16萬個，實際數(shù)據(jù)優(yōu)于預期。然而該報告并沒有反應出美國反復無常的關稅政策的影響，一旦懲罰性關稅的影響在數(shù)據(jù)上反映出來，未來幾個月的就業(yè)市場將放緩。好于預期的美國非農數(shù)據(jù)公布后，市場減少了美聯(lián)儲最早于6月份降息的押注。非農數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲在今年降息的問題上采取更加耐心的態(tài)度。面對關稅引發(fā)的滯脹風險，其會認真評估經濟前景中”經濟停滯“和”物價通脹“誰會構成更大威脅，勞動力市場的持續(xù)穩(wěn)健表現(xiàn)，或許能讓美聯(lián)儲暫時相信經濟狀況并沒有急轉直下，這將為其爭取更多時間來研判關稅對通脹的實際影響。
目前來看，此次黃金的調整是對特朗普上任前，始于2024年12月19日的上漲行情的調整，以這4個多月為周期的調整，黃金的調整才剛剛開始?？赡苓€需要數(shù)周的調整時間。
三：整體結論
目前推高黃金的新興市場國家央行購金的底層因素仍在。美國關稅戰(zhàn)的影響正在向著解決問題的方向演繹。這波調整更可能是特朗普任職前后這4個多月周期內的調整，可能還需要數(shù)周的時間調整才會結束。
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