>> 南華期貨-貴金屬日報：維持低多策略-250507
| 上傳日期： |
2025/5/7 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏瑩瑩 |
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【行情回顧】
周二貴金屬市場強(qiáng)勢走升，受國內(nèi)勞動節(jié)假回歸后國內(nèi)強(qiáng)勁買需、對美國可能對進(jìn)口藥品征收關(guān)稅的擔(dān)憂、及全球地緣政局不確定性、印巴局勢升級等因素影響。另美指與10Y美債收益率雙雙回落，抬升貴金屬估值；美股漲勢暫緩亦反映風(fēng)險偏好下降。接下來市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向周四凌晨美聯(lián)儲利率決議，短線貴金屬或維持高位震蕩，但整體預(yù)計仍處于易漲難跌格局。最終黃金2506合約收報3441.8美元/盎司，+3.6%；美白銀2507合約收報于33.435美元/盎司，+2.96%。SHFE黃金2506主力合約收報797.2元/克，+1.39%；SHFE白銀2506合約收8235元/千克，-0.04%。
【基金持倉與庫存】
長線基金看，SPDR黃金ETF持倉日減1.43噸至937.96噸；iShares白銀ETF持倉維持在13958.7噸。庫存方面，SHFE銀庫存日增0.1噸至959.8噸；截止4月25日當(dāng)周的SGX白銀庫存周減42.8噸至1640.1噸。
【本周關(guān)注】
消息面，新美聯(lián)儲通訊社記者Nick Timiraos撰文稱，面對經(jīng)濟(jì)衰退和通脹壓力的兩難困境，美聯(lián)儲將更傾向于“保通脹”，在沒有看到消費(fèi)者支出放緩和失業(yè)率上升的明確跡象之前，可能不會降息。目前投資者轉(zhuǎn)向周四凌晨美聯(lián)儲利率決議，盡管本次利率決議大概率維持利率不變，但投資者關(guān)注鮑威爾在新聞發(fā)布會上對未來降息的前瞻指引。接下來本周數(shù)據(jù)總體清淡。事件方面，本周四凌晨2點(diǎn)將召開美聯(lián)儲利率決議，并于2：30召開新聞發(fā)布會；19：00，英國央行公布利率決議、會議紀(jì)要以及貨幣政策報告；周五18：15，F(xiàn)OMC永久票委、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯在2025年雷克雅未克經(jīng)濟(jì)會議上發(fā)表主旨講話；20：00，美聯(lián)儲理事庫格勒發(fā)表講話；22：40，美聯(lián)儲理事巴爾發(fā)表講話；23：30，F(xiàn)OMC永久票委、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯在胡佛貨幣政策會議（通過預(yù)先錄制的視頻）發(fā)表講話。另關(guān)注全球貿(mào)易戰(zhàn)談判進(jìn)展。
【南華觀點(diǎn)】
中長線或偏多。黃金月線仍偏強(qiáng)，日線轉(zhuǎn)強(qiáng)，短線看倫敦金關(guān)注3430阻力，如突破可進(jìn)一步看高至3500，支撐3350，強(qiáng)支撐3200；倫敦銀走勢略弱于黃金，短線偏震蕩，支撐32，阻力33.7，如突破可看高至34，34.5。我們?nèi)詫⒍叹€回調(diào)視為中長期做多機(jī)會
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