>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250507
| 上傳日期： |
2025/5/7 |
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來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安：中國(guó)是經(jīng)濟(jì)全球化的受益者也是貢獻(xiàn)者，近年來對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率保持在30%左右。一季度GDP同比增長(zhǎng)5.4%，實(shí)現(xiàn)良好開局。中方將采取更加積極有為的宏觀政策，有信心實(shí)現(xiàn)2025年的5%左右增長(zhǎng)目標(biāo)。
2、商務(wù)部：在充分考慮全球期待、中方利益、美國(guó)業(yè)界和消費(fèi)者呼吁的基礎(chǔ)上，中方?jīng)Q定同意與美方進(jìn)行接觸。
3、商務(wù)部新聞發(fā)言人就中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談答記者問稱，近期，美方高層不斷就調(diào)整關(guān)稅措施放風(fēng)，并通過多種渠道主動(dòng)向中方傳遞信息，希望就關(guān)稅等問題與中方談起來。中方對(duì)美方信息進(jìn)行了認(rèn)真評(píng)估。在充分考慮全球期待、中方利益、美國(guó)業(yè)界和消費(fèi)者呼吁的基礎(chǔ)上，中方?jīng)Q定同意與美方進(jìn)行接觸。何立峰副總理作為中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人，將在訪問瑞士期間，與美方牽頭人美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特舉行會(huì)談。
4、在美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議召開前夕，號(hào)稱“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”的尼克·蒂米勞斯發(fā)文稱，美聯(lián)儲(chǔ)正面臨兩難境地，并暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)暫緩降息。目前，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將5月會(huì)議上維持利率不變。相比利率決議，市場(chǎng)顯然更關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將釋放何種政策基調(diào)，將如何解讀關(guān)稅政策的影響。
5、美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特重申貿(mào)易協(xié)議可能最早于本周達(dá)成。貝森特表示，沒有任何數(shù)據(jù)表明美國(guó)正處于衰退之中；預(yù)計(jì)第一季度GDP數(shù)據(jù)將上調(diào)。
6、美國(guó)商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，由于企業(yè)在關(guān)稅實(shí)施前增加商品進(jìn)口，美國(guó)3月貿(mào)易逆差環(huán)比增長(zhǎng)14%，擴(kuò)大至創(chuàng)紀(jì)錄的1405億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期。進(jìn)口增長(zhǎng)4.4%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4190億美元；出口小幅上漲0.2%。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬銅主力合約沖高回落，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)。國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議召開前夕，號(hào)稱“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”的尼克·蒂米勞斯發(fā)文稱，美聯(lián)儲(chǔ)正面臨兩難境地，并暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)暫緩降息。目前，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將5月會(huì)議上維持利率不變。國(guó)內(nèi)方面，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安在亞洲開發(fā)銀行理事會(huì)第58屆年會(huì)上表示，中方將采取更加積極有為的宏觀政策，有信心實(shí)現(xiàn)2025年的5%左右增長(zhǎng)目標(biāo)。中國(guó)將繼續(xù)建設(shè)國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)，擴(kuò)大高水平對(duì)外開放。基本面上，原料端銅精礦加工費(fèi)持續(xù)回落凸顯礦端供應(yīng)偏緊，疊加中美高額關(guān)稅導(dǎo)致美國(guó)廢銅進(jìn)口停滯，冶煉原料供應(yīng)整體趨緊。供應(yīng)方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)能增速料將小幅放緩，同時(shí)高關(guān)稅環(huán)境下全球銅供需收縮，國(guó)內(nèi)精煉銅供給增量或有限。需求端在宏觀政策積極托底和擴(kuò)大內(nèi)需的帶動(dòng)下，下游銅材開工率預(yù)計(jì)維持高位運(yùn)行。庫(kù)存端已現(xiàn)拐點(diǎn)，隨著下游開工穩(wěn)步提升，社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)加速去化態(tài)勢(shì)。整體來看，滬銅市場(chǎng)正步入供給增速放緩、需求穩(wěn)步回暖、消費(fèi)預(yù)期向好的新階段，基本面支撐逐步增強(qiáng)。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為0.79，環(huán)比-0.0256，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏空，隱含波動(dòng)率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，綠柱初現(xiàn)。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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