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氧化鋁觀點總結
　　氧化鋁主力合約震蕩走勢，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強。宏觀方面，財政部部長藍佛安：中國是經(jīng)濟全球化的受益者也是貢獻者，近年來對全球經(jīng)濟增長的貢獻率保持在30%左右。一季度GDP同比增長5.4%，實現(xiàn)良好開局。中方將采取更加積極有為的宏觀政策，有信心實現(xiàn)2025年的5%左右增長目標?；久嫔?，原料端隨著幾內(nèi)亞雨季臨近，鋁土礦迎來集中發(fā)運窗口，港口庫存短期充裕但后續(xù)供應將季節(jié)性遞減。供給方面，氧化鋁市場因價格低位運行導致部分企業(yè)利潤倒掛，開工率回落帶動供給小幅收縮；需求方面，電解鋁廠在旺季需求支撐下維持高生產(chǎn)積極性，推動氧化鋁需求保持堅挺。氧化鋁基本面或處于供給小幅收斂、需求穩(wěn)中小增的階段。技術上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱走擴。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。
　　電解鋁觀點總結
　　滬鋁主力合約震蕩下行，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。國際方面，美聯(lián)儲議息會議召開前夕，號稱“美聯(lián)儲傳聲筒”的尼克·蒂米勞斯發(fā)文稱，美聯(lián)儲正面臨兩難境地，并暗示美聯(lián)儲可能會暫緩降息。目前，市場普遍預期美聯(lián)儲將5月會議上維持利率不變。國內(nèi)方面，財政部部長藍佛安在亞洲開發(fā)銀行理事會第58屆年會上表示，中方將采取更加積極有為的宏觀政策，有信心實現(xiàn)2025年的5%左右增長目標。中國將繼續(xù)建設國內(nèi)統(tǒng)一大市場，擴大高水平對外開放。基本面上，電解鋁供給端，電解鋁環(huán)節(jié)則受益于冶煉利潤改善，前期停減產(chǎn)產(chǎn)能已基本復產(chǎn)，運行產(chǎn)能持續(xù)攀升；電解鋁需求端，雖面臨國際貿(mào)易環(huán)境挑戰(zhàn)，但在國內(nèi)擴內(nèi)需政策發(fā)力下，終端消費帶動鋁加工需求穩(wěn)步增長。庫存方面，電解鋁社會庫存延續(xù)去化趨勢，反映下游開工回暖。整體來看，電解鋁市場正步入供需同步增長、庫存良性消化的階段。期權方面，購沽比為0.64，環(huán)比-0.0253，期權市場情緒偏空，隱含波動率略降。技術上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，綠柱走擴。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。