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今日行情
　　成交量延續(xù)下滑，不同年份CEA價(jià)格走勢分化
　　1、CEA:CEA23小幅下跌，CEA24止跌反彈;掛牌5.62萬噸，大宗10.00萬噸
　　2、CCER:掛牌協(xié)議成交量2.00萬噸，成交均價(jià)91.01元/噸(一4.20%）
　　策略
　　建議缺口企業(yè)暫時(shí)觀望，等待價(jià)格跌至合適位置再采購
　　核心邏輯
　?、?025年剩余40%強(qiáng)制流通配額只能滿足部分市場需求，約0.4~0.5億噸市場需求或由盈余企業(yè)自愿賣出來滿足。
　?、谛录{入行業(yè)2024年度履約不設(shè)配額缺口，全國碳市場缺口略有下調(diào)，但對供需平衡影響有限;擴(kuò)圍方案帶來短期情緒利空，或加速強(qiáng)制流通配額釋放，CEA綜合價(jià)格5月底部區(qū)間50~60元/噸。
　?、蹚?qiáng)制流通配額耗盡節(jié)點(diǎn)延后，上漲動(dòng)能或出現(xiàn)在三季度末、四季度初;若盈余企業(yè)賣出節(jié)點(diǎn)繼續(xù)后移，價(jià)格底部越低，反彈高度越有限。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、企業(yè)非理性導(dǎo)致配額到期作廢;2、企業(yè)不看好未來市場選擇全部拋售變現(xiàn);3、企業(yè)2023年度、2024年度未足額履約;4、未考慮跨行業(yè)回購配額規(guī)避結(jié)轉(zhuǎn)。