>> 國金期貨-碳酸鋰月度報告-250507
| 上傳日期： |
2025/5/8 |
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| 477KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曹柏泉 |
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一、價格走勢
4月碳酸鋰價格整體呈現(xiàn)震蕩下跌格局。截至4月30日，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價為67950元/噸，工業(yè)級碳酸鋰現(xiàn)貨均價為66200元/噸，期貨收于65960元/噸，基差擴(kuò)大至1990元/噸（現(xiàn)貨升水）。
核心驅(qū)動：關(guān)稅影響
美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r間4月2日宣布對進(jìn)口汽車加征25%的關(guān)稅，征收的25%關(guān)稅將于4月3日生效。特朗普的汽車關(guān)稅將涵蓋轎車、輕型卡車、發(fā)動機(jī)、變速器、鋰離子電池以及包括輪胎、減震器和火花塞電線在內(nèi)的小部件。
二、供需基本面
1.供給端：持續(xù)增加
雅江縣人民政府縣長鐘色在會上透露，雅江縣已探明2.2億噸鋰輝石資源原礦，306萬噸氧化鋰資源量。在鋰礦資源開發(fā)方面，雅江已“牽手”寧德時代、天齊鋰業(yè)、盛屯三家行業(yè)巨頭，“寧德時代斯諾威、盛屯木絨鋰礦取得采礦權(quán)，天齊措拉鋰礦全面復(fù)工?！?br> 2.需求端：增長乏力
下游材料廠以長協(xié)和客供為主，零單采購需求持續(xù)走弱。在后續(xù)需求未釋放明確排產(chǎn)信號的情況下，下游企業(yè)僅維持剛需采購，備庫意愿低迷，觀望情緒濃厚，買賣雙方對價格走勢的分歧短期內(nèi)難以彌合。
3.庫存壓力：冶煉廠及下游庫存持續(xù)累積，交易所倉單為3.3477萬手，市場流通貨源充足。
三、成本與利潤
鋰礦價格：澳大利亞進(jìn)口鋰輝石（6%品位）CIF價格從827.5美元/噸降至765美元/噸，成本支撐減弱。
冶煉利潤：外采鋰輝石生產(chǎn)碳酸鋰成本普遍高于7萬元/噸，當(dāng)前現(xiàn)貨價6.8萬元/噸左右，行業(yè)普遍虧損，鹽湖提鋰稍微具有成本優(yōu)勢。
四、未來展望
核心矛盾：供給增量預(yù)期強(qiáng)于需求，銷售價格低于生產(chǎn)成本，需關(guān)注鋰鹽產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)現(xiàn)金流情況。
上行風(fēng)險：澳洲礦山減產(chǎn)、南美鹽湖擴(kuò)產(chǎn)、國內(nèi)政策刺激消費等。
下行風(fēng)險：非洲礦持續(xù)到港、庫存去化緩慢、海外需求受貿(mào)易關(guān)稅沖擊。
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