>> 建信期貨-純堿、玻璃日?qǐng)?bào)-250509
| 上傳日期： |
2025/5/9 |
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| 433KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭浩洲 |
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純堿、玻璃當(dāng)日行情：
5月8日，純堿主力期貨SA509低開(kāi)觸底后小幅回升。收盤(pán)價(jià)1323元/噸，下跌12元/噸,跌幅為0.89%，日增倉(cāng)35201手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，今日華中地區(qū)重質(zhì)純堿的現(xiàn)貨價(jià)格為1400-1480元/噸，較前日維持不變；輕質(zhì)純堿的現(xiàn)貨價(jià)格為1270-1380元/噸，較前日維持不變。
純堿情況來(lái)看，供需雙降，累庫(kù)情況仍存。5月8日當(dāng)周中國(guó)純堿周度產(chǎn)量上行至75.7萬(wàn)噸，較上周有所回落，但仍處今年最高水平；中國(guó)純堿周度開(kāi)工負(fù)荷率維持在90%。消費(fèi)量來(lái)看，截至5月8日中國(guó)純堿企業(yè)出貨量為71.17萬(wàn)噸，環(huán)比下跌7.26%。企業(yè)庫(kù)存來(lái)看，截至5月8日，中國(guó)純堿（重質(zhì)純堿）周度企業(yè)庫(kù)存維持在87.22萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.51萬(wàn)噸，延續(xù)累庫(kù)態(tài)勢(shì)。
基本面來(lái)看，當(dāng)前純堿市場(chǎng)供應(yīng)端同比高位，由此帶來(lái)的價(jià)格下行壓力愈發(fā)顯著。展望五月，盡管部分產(chǎn)線(xiàn)檢修計(jì)劃或?qū)?yīng)節(jié)奏產(chǎn)生一定擾動(dòng)，市場(chǎng)短期供需平衡或?qū)⒚媾R重塑，但這難以從根本上扭轉(zhuǎn)供給過(guò)剩的市場(chǎng)格局，更多僅對(duì)市場(chǎng)情緒造成階段性影響。值得關(guān)注的是，后續(xù)仍有新增產(chǎn)能陸續(xù)點(diǎn)火投產(chǎn)，將進(jìn)一步加劇市場(chǎng)供應(yīng)壓力?；诖耍唐趤?lái)看，5月檢修計(jì)劃的逐步落地或?qū)⒁l(fā)階段性供應(yīng)緊張，疊加光伏需求的韌性支撐，純堿期貨存在估值修復(fù)機(jī)會(huì)；從中長(zhǎng)期視角，產(chǎn)能過(guò)剩的基本面未發(fā)生根本改變，浮法玻璃需求疲軟與庫(kù)存高位累積仍是壓制價(jià)格的核心因素。綜合判斷，受減產(chǎn)預(yù)期驅(qū)動(dòng)，5月純堿期貨價(jià)格或迎來(lái)短暫小幅反彈，但缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力。預(yù)計(jì)5月中下旬，隨著檢修利好逐漸消退、供需矛盾再度凸顯，價(jià)格將重新步入下行通道。
玻璃當(dāng)日行情：
后市來(lái)看，浮法玻璃日熔量波動(dòng)不大，基本穩(wěn)定在15.85萬(wàn)噸左右，處于近四年的低位水平。與此同時(shí)復(fù)產(chǎn)預(yù)期疊加高庫(kù)存壓，持續(xù)制期貨價(jià)格。需求端由于有政策托底與地產(chǎn)深度調(diào)整的邏輯，因此期貨盤(pán)面價(jià)格受弱現(xiàn)實(shí)壓制持續(xù)下跌。企業(yè)庫(kù)存雖然持續(xù)下降，但同比近幾年數(shù)據(jù)仍較高，因此企業(yè)出貨去庫(kù)的情緒不穩(wěn)定。預(yù)計(jì)短期內(nèi)震蕩偏弱，中長(zhǎng)期仍需進(jìn)一步關(guān)注玻璃供需情況。
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