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簡(jiǎn)要觀點(diǎn)
　　◆棉花：震蕩運(yùn)行
　　基本面方面，巴西種植3月13日已經(jīng)結(jié)束，播種進(jìn)度99.97%，2024年總產(chǎn)達(dá)到370萬(wàn)噸，2025年預(yù)計(jì)總產(chǎn)達(dá)到395萬(wàn)噸，對(duì)外棉壓力比較大。國(guó)內(nèi)新疆新棉播種已經(jīng)結(jié)束，并未出現(xiàn)異常天氣，今年豐產(chǎn)概率增大。美棉已經(jīng)進(jìn)入播種期，后續(xù)7、8月美國(guó)天氣值得關(guān)注，從整體上，25、26年度預(yù)期全球依然是高產(chǎn)年份。近期美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)顯示疲弱，美聯(lián)儲(chǔ)釋放鴿派信號(hào)，疊加中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)入新的階段，中美雙方開(kāi)始進(jìn)行接觸，并且國(guó)務(wù)院降息降準(zhǔn)等刺激政策落地，市場(chǎng)情緒有所緩和，但由于中美貿(mào)易戰(zhàn)不確定性仍存，以及全球經(jīng)濟(jì)的衰退預(yù)期上升，在消費(fèi)端存在下滑的可能性，供增需弱，對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)趨勢(shì)看弱，未來(lái)的6月份顯得比較關(guān)鍵，如果中美握手言和，取消對(duì)等關(guān)稅，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始降息，行情還有轉(zhuǎn)機(jī)的機(jī)會(huì)，如果不能，則會(huì)一直發(fā)展不利。短期國(guó)內(nèi)基本面無(wú)變化，操作建議，依然是保持謹(jǐn)慎，有反彈做好套保對(duì)沖思路。（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)棉花信息網(wǎng)TTEB）
　　◆ PTA：偏強(qiáng)震蕩
　　本周PTA低位反彈，一方面是基本面成本與供需利好支撐，另一方面宏觀回暖與國(guó)內(nèi)政策支持，短期PTA價(jià)格低位反彈，現(xiàn)貨基差走強(qiáng)。但目前中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)仍存，原油方面地緣政治影響減弱，需求增速放緩預(yù)期下，價(jià)格承壓；PX-PTA裝置方面在下旬重啟較多，春檢結(jié)束后，市場(chǎng)供應(yīng)恢復(fù)；下游聚酯產(chǎn)銷(xiāo)短期回升，但僅為聚酯工廠集中出貨，而從終端反應(yīng)上來(lái)看，企業(yè)對(duì)后市并不看好，秋冬新訂單有限，產(chǎn)品及原料庫(kù)存增加；若后世6-7月份淡季來(lái)臨屆時(shí)自下而上的負(fù)反饋，會(huì)導(dǎo)致PTA面臨供需轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)期PTA市場(chǎng)價(jià)格短期處于偏強(qiáng)反彈態(tài)勢(shì)，但其上方空間有限，預(yù)計(jì)在4200-4600區(qū)間震蕩，且在5月底6月時(shí)存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期。（數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊）