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資訊
　　鉛
　　1.華東地區(qū)某大型再生鉛煉廠因行情虧損，生產(chǎn)一直不穩(wěn)定，五一節(jié)前產(chǎn)量下滑至約100噸/天，目前已完全停產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)日期尚待確定。
　　2.華北地區(qū)某中型規(guī)模鉛冶煉廠預(yù)期6月初進(jìn)行年度常規(guī)檢修，檢修周期約35天，鉛產(chǎn)量預(yù)期影響9500噸，銀產(chǎn)量預(yù)期影響約10噸。
　　鋅
　　1.SMM調(diào)研顯示，截至5月8日，SMM鋅錠七地庫存總量8.33萬噸，較4月30日增加0.63萬噸，較5月6日減少0.08萬噸，國內(nèi)庫存錄減。
　　2.據(jù)SMM了解，近期北方某鍍鋅廠新投15萬噸的鍍鋅產(chǎn)線，據(jù)悉其總設(shè)計(jì)產(chǎn)能50萬噸，預(yù)計(jì)2027年全部投產(chǎn)。
　　3.近日，據(jù)歐盟委員會(huì)貿(mào)易總司官網(wǎng)顯示，歐盟將于2025年5月20日正式啟動(dòng)針對(duì)中國輪胎的貿(mào)易保護(hù)調(diào)查。據(jù)歐洲消息人士稱，歐盟計(jì)劃對(duì)我國乘用車及輕卡車輪胎啟動(dòng)反傾銷與反補(bǔ)貼調(diào)查。目前該調(diào)查處于“初步調(diào)查”階段，因未立案，具體措施尚不明確。
　　投資策略
　　鉛
　　上一交易日SMM1#鉛錠平均價(jià)格較前日上漲0.45%，滬鉛主力收盤較前一日上漲0.45%。
　　基本面來看，原生鉛開工穩(wěn)中有升，整體波動(dòng)不大；再生鉛方面，廢鉛蓄電池價(jià)格接連上漲，回收商貨源亦有限，門店看漲惜售情緒較重，惡性循環(huán)難以打破，再生鉛煉廠被迫漲價(jià)，部分煉廠因成本倒掛減停產(chǎn)，開工顯著下滑；需求端來看，當(dāng)前處于消費(fèi)淡季，下游采買偏弱，對(duì)鉛價(jià)支撐較為有限。整體來看，原料偏緊問題未解，部分再生鉛煉廠因原料不足有所減產(chǎn)，需求端則處于淡季，成本支撐與需求偏弱相搏弈，預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)寬幅整理為主，后續(xù)持續(xù)關(guān)注宏觀方面的不確定性因素。
　　鋅
　　上一交易日SMM1#鋅錠平均價(jià)較前日上漲0.35%，滬鋅主力合約收跌0.16%。上海地區(qū)鋅錠升水較前日下跌415元/噸至500元/噸；天津地區(qū)鋅錠升水較前日下跌25元/噸至480元/噸；廣東地區(qū)鋅錠升水較前日下跌15元/噸至500元/噸。
　　基本面來看，煉廠原料備庫充足，鋅礦加工費(fèi)持續(xù)回漲，上周國產(chǎn)鋅精礦加工費(fèi)維持在3,450屬噸，進(jìn)口鋅礦加工費(fèi)35噸，部分訂單進(jìn)口加工費(fèi)已調(diào)整至80美元/干噸，鋅精礦偏緊改善預(yù)期逐漸兌現(xiàn)，原料不足對(duì)煉廠生產(chǎn)限制減弱，成本端支撐減弱，煉廠利潤及生產(chǎn)積極性好轉(zhuǎn)，產(chǎn)量增量趨勢(shì)明顯；需求端來看，上周適逢國內(nèi)春節(jié)假期，下游多有放假安排，預(yù)計(jì)本周開工將逐步恢復(fù)正常，但當(dāng)前高升水環(huán)境下，下游普遍以剛需采買為主，預(yù)計(jì)升貼水維持高位震蕩，此外，下游出口至東南亞、歐洲及中東等地的訂單相對(duì)正常，出口至美國的訂單則面臨取消及退回困境，市場(chǎng)“搶出口”并不明顯。
　　整體來看，短期宏觀情緒依舊存在較大不確定性，鋅價(jià)寬幅整理為主，中長期來看，TC仍有上調(diào)空間，鋅價(jià)重心或下移，后續(xù)持續(xù)關(guān)注宏觀情緒擾動(dòng)。