>> 格林大華期貨-早盤提示~三油兩粕-250509
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2025/5/9 |
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來源： |
格林大華期貨 |
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作者： |
劉錦 |
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【行情復(fù)盤】
5月8日，植物油板塊在菜籽油的帶領(lǐng)下整體收漲。
豆油主力合約Y2509合約收盤價(jià)7760元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比下跌0.33%，日增倉4521手；
豆油次主力合約Y2601報(bào)收于7734元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比下跌0.15%，日增倉4327手；
棕櫚油主力合約P2509合約報(bào)收于7908元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比下跌0.08%，日增倉2700手；
棕櫚油次主力合約P2601合約報(bào)收于7908元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比下跌0%，日增倉1988手，
菜籽油主力合約OI2509合約報(bào)收于9372元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比上漲0.40%，日增倉10848手。
菜籽油主力合約OI2601合約報(bào)收于9204元/噸，按收盤價(jià)日環(huán)比上漲0.09%，日減倉387手。
【重要資訊】
1、5月6日（周二），NYMEX原油期貨攀升約3%，因有跡象表明歐洲需求增加，美國產(chǎn)量下降，且中東地區(qū)局勢(shì)緊張。
2、因?yàn)槊绹h(huán)保署（EPA）預(yù)算削減的消息引發(fā)投資者對(duì)后續(xù)政策支持的擔(dān)憂。交易商表示，由于美國環(huán)境保護(hù)署(EPA)遲遲未出臺(tái)生物燃料摻混政策，加上EPA預(yù)算削減，多頭平倉興趣活躍，這導(dǎo)致芝加哥豆油期貨價(jià)格大幅下跌。
3、馬來西亞棕櫚油局預(yù)計(jì)將于5月13日發(fā)布4月份供需數(shù)據(jù)。一項(xiàng)調(diào)查估計(jì)，4月底馬來西亞棕櫚油庫存可能出現(xiàn)六個(gè)月來首次上升，產(chǎn)量可能環(huán)比激增10.3%。路透社預(yù)估4月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為162萬噸，進(jìn)口5萬噸，出口110萬噸，消費(fèi)33.8萬噸，庫存則為179.4萬噸；而彭博社預(yù)估產(chǎn)量為162萬噸，出口為113萬噸，進(jìn)口為7萬噸，消費(fèi)32.5萬噸，庫存則為179萬噸。
4、馬來西亞南部棕果廠商公會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，5月1-5日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加60.17%，其中鮮果串（FFB）單產(chǎn)環(huán)比增加61.58%，出油率（OER）環(huán)比增加0.59%。
5、美國農(nóng)業(yè)部參贊報(bào)告顯示，由于天氣條件良好且施肥充足，單產(chǎn)將有所提高，2025/26年度（10月到次年9月）印尼棕櫚油產(chǎn)量將增至4700萬噸，高于2024/25年度的4550萬噸以及美國農(nóng)業(yè)部的官方預(yù)測(cè)4650萬噸。
6、加拿大統(tǒng)計(jì)局預(yù)計(jì)油菜籽庫存降至609萬噸（同比減少351萬噸）
7、一家全球貿(mào)易公司駐新德里的交易商表示，印度正在積極采購毛棕櫚油，而中國本周也采購了5月至9月交貨的24度精煉棕櫚油。該交易商認(rèn)為，棕櫚油價(jià)格的回調(diào)為買家提供了低位補(bǔ)充庫存的良好機(jī)會(huì)。
8、船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS公布數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞4月1-25日棕櫚油出口量為703169噸，較3月1-25日出口的678698噸增加3.6%。其中對(duì)中國出口5.97萬噸，較上月同期的2.92萬噸增加3.04萬噸。
9、截止到2025年第18周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為194.69萬噸，周度增加2.11萬噸，環(huán)比增加1.10%，同比增加8.12%。其中豆油庫存為71.09萬噸，周度增加2.02萬噸，環(huán)比增加2.92%，同比下降26.59%；食用棕油庫存為33.06萬噸，周度下降1.18萬噸，環(huán)比下降3.45%，同比下降12.98%；菜油庫存為90.55萬噸，周度增加1.28萬噸，環(huán)比增加1.43%，同比增加100.15%。
現(xiàn)貨方面：截止到5月8日，張家港豆油現(xiàn)貨均價(jià)8210元/噸，環(huán)比上漲20元/噸；基差450元/噸，環(huán)比上漲20元/噸；廣東棕櫚油現(xiàn)貨均價(jià)8520元/噸，環(huán)比下跌30元/噸，基差612元/噸，環(huán)比下跌24元/噸；菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格9550元/噸，環(huán)比50元/噸，基差178元/噸，環(huán)比上漲13元/噸。棕櫚油進(jìn)口利潤為-593.83元/噸。
油粕比：截止到5月8日，主力豆油和豆粕合約油粕比2.66
【市場(chǎng)邏輯】
外盤方面：市場(chǎng)寄望于關(guān)稅大戰(zhàn)緩和，國際油價(jià)大幅反彈，帶動(dòng)美豆油回升。市場(chǎng)預(yù)期5月產(chǎn)量繼續(xù)回升，加之印度棕櫚油采購并沒增多，庫存有望再度增長(zhǎng)，馬棕櫚油8連跌之后，市場(chǎng)預(yù)期印度買家入場(chǎng)采購，馬棕櫚油低開高走。國內(nèi)方面：國內(nèi)油脂庫存整體回升，豆油庫存回升明顯，棕櫚油進(jìn)口利潤回升，后續(xù)買船增加，國內(nèi)棕櫚油商業(yè)庫存預(yù)計(jì)回升，乾坤期貨棕櫚油多單繼續(xù)減持，現(xiàn)貨市場(chǎng)豆油采購依舊緊張。加拿大統(tǒng)計(jì)局調(diào)降菜籽庫存，中加菜籽反傾銷調(diào)查仍在，國內(nèi)新菜籽即將上市，整體畝產(chǎn)預(yù)計(jì)提高400斤。綜合以上分析：短線利空暫時(shí)出盡，出現(xiàn)反彈，但是中長(zhǎng)期植物油板塊保持偏空，棕櫚油最弱，豆油其次，菜籽油最強(qiáng)。
【交易策略】
單邊方面：短線反彈，等待反彈后的重新沽空機(jī)會(huì)。棕櫚油長(zhǎng)線保持偏空思維，豆油振蕩，菜籽油高位振蕩。Y2509合約壓力位8000，支撐位7510，Y2601合約壓力位7900，支撐位7540；P2509合約壓力位8570，支撐位7880；P2601合約壓力位8280，支撐位7826；OI2509合約壓力位9804，支撐位9100；OI2601合約壓力位9381，支撐位8930。
套利方面：豆棕09合約套利擴(kuò)大，截止到3月17日，價(jià)差-402,5月8日-148。
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