>> 南華期貨-鋁產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險管理報告-250509
| 上傳日期： |
2025/5/9 |
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| 1604KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖宇非,揭婷 |
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氧化鋁
【核心矛盾】
近期氧化鋁強勢反彈，主要原因有兩個，一是之前受空頭資金影響，氧化鋁價格快速下跌，但在基本面氧化鋁現(xiàn)貨價格企穩(wěn)且出現(xiàn)去庫的，資金面期貨持倉下降，部分空頭離場的情況下，盤面與近日超跌反彈的。二是河北文豐集團(tuán)480萬噸新被曝不合規(guī)，氧化鋁新增產(chǎn)能釋放或受影響，也促使期貨價格快速反彈。但考慮到鋁土礦供應(yīng)較為寬松，鋁土礦價格后續(xù)依然有下跌空間，對氧化鋁價格支撐減弱以及目前氧化鋁供應(yīng)過剩格局沒有改變，無明顯趨勢反轉(zhuǎn)預(yù)期，仍建議反彈后逢高沽空。
【利多因素】
1、價格突破行業(yè)平均成本線
2、氧化鋁企業(yè)停機檢修范圍擴大
3、國內(nèi)現(xiàn)貨與海外報價價格企穩(wěn)
4、文豐集團(tuán)新投產(chǎn)能被曝不合規(guī)
【利空因素】
1、新增產(chǎn)能持續(xù)投產(chǎn)
2、需求剛性較強，沒有增量
3、現(xiàn)貨貨源充足，倉單處于高位
4、礦價持續(xù)下跌
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