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核心觀(guān)點(diǎn)：
　　特朗普上任百日，整體支持率大幅下滑，但民眾對(duì)其移民政策的滿(mǎn)意度較高。
　　政策效果方面：特朗普大力推行拘留驅(qū)逐、邊境巡邏、公民身份等多個(gè)方面的執(zhí)法行動(dòng)，2-3月數(shù)據(jù)顯示，預(yù)約入境人員數(shù)量和邊境遭遇人員數(shù)量均出現(xiàn)大幅下滑，或指向非法移民的流入開(kāi)始受到抑制。
　　就業(yè)市場(chǎng)方面：3月勞動(dòng)力供需總?cè)笨诶^續(xù)走低，暫未受到影響。原因或包括：
　?。?）打擊局限在增量非法移民，存量尚未大規(guī)模驅(qū)逐；
　　（2）此前勞動(dòng)力總?cè)笨谝呀抵恋臀唬?br>　?。?）目前經(jīng)濟(jì)走弱，招聘需求同步下降；
　　（4）非法移民主要從事低收入工作，而美國(guó)就業(yè)缺口更多在中高端。
　　后續(xù)關(guān)注移民驅(qū)逐范圍是否擴(kuò)大、以及對(duì)工作留學(xué)簽證等的干擾，對(duì)就業(yè)市場(chǎng)是潛在風(fēng)險(xiǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美國(guó)通脹上行超預(yù)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策繼續(xù)收緊，美元大幅升值，美債利率上行，美股繼續(xù)下跌，商業(yè)銀行破產(chǎn)危機(jī)，以及新興市場(chǎng)出現(xiàn)貨幣和債務(wù)危機(jī)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退超預(yù)期，導(dǎo)致金融市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，聯(lián)儲(chǔ)被迫轉(zhuǎn)向?qū)捤?。歐洲能源危機(jī)超預(yù)期，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退，全球市場(chǎng)陷入動(dòng)蕩，外需萎縮，政策面臨兩難。全球地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇，中美關(guān)系惡化超預(yù)期，大宗商品、運(yùn)輸出現(xiàn)不可控因素，逆全球化程度進(jìn)一步加深，供應(yīng)鏈持續(xù)被破壞，相關(guān)資源爭(zhēng)奪惡化。